Allemagne : la Bundesbank maintient ses prévisions de croissance malgré les incertitudes géopolitiques

Vendredi 12 Juin 2026 - 19:44

L’économie allemande devrait poursuivre son redressement progressif au cours des prochaines années, mais dans un environnement marqué par de fortes incertitudes internationales. Dans ses dernières projections économiques, la Banque fédérale d’Allemagne (Bundesbank) confirme sa prévision de croissance pour 2026 à 0,5 %, tout en soulignant que les tensions persistantes au Moyen-Orient risquent de freiner la dynamique de reprise observée ces derniers mois.

Cette prudence intervient alors que la première économie d’Europe cherche à retrouver un rythme de croissance plus soutenu après plusieurs périodes de ralentissement liées à l’inflation, aux tensions énergétiques et au contexte géopolitique mondial.

Une reprise progressive mais fragile

Selon les estimations de la Bundesbank, l’activité économique allemande devrait enregistrer une croissance de 0,5 % en 2026 avant d’accélérer légèrement à 0,8 % en 2027 puis à 1,4 % en 2028.

L’institution considère que la reprise amorcée durant la période hivernale demeure en cours, mais qu’elle pourrait être temporairement ralentie par la hausse des coûts énergétiques et les répercussions des tensions au Moyen-Orient sur les marchés internationaux.

Pour les autorités monétaires allemandes, la trajectoire de croissance reste positive à moyen terme, même si plusieurs facteurs continuent d’alimenter l’incertitude.

Les prix de l’énergie au cœur des préoccupations

La Bundesbank identifie la flambée des prix de l’énergie comme l’un des principaux risques pesant sur l’économie allemande à court terme.

Cette situation pourrait réduire le pouvoir d’achat des ménages et limiter la consommation, traditionnel moteur de l’activité économique. Les entreprises pourraient également subir des pressions supplémentaires liées à l’augmentation des coûts de production, à une demande plus modérée et à des conditions de financement moins favorables.

Dans ce contexte, les investissements privés pourraient connaître une progression plus lente que prévu, retardant certains projets industriels et technologiques.

Une inflation appelée à ralentir progressivement

Sur le front des prix, la banque centrale allemande prévoit une décrue graduelle de l’inflation au cours des prochaines années.

Après un taux attendu de 2,9 % en 2026, l’inflation devrait reculer à 2,7 % en 2027 avant de revenir à 1,9 % en 2028, soit un niveau proche des objectifs généralement recherchés par les autorités monétaires européennes.

Cette évolution serait favorisée par une normalisation progressive des marchés de l’énergie et par une meilleure stabilité des chaînes d’approvisionnement internationales.

Des perspectives plus favorables à l’horizon 2028

Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, estime que plusieurs facteurs pourraient soutenir l’économie allemande dans les années à venir. Parmi eux figurent la baisse attendue des prix énergétiques, le renforcement de la croissance mondiale ainsi que les effets des mesures budgétaires engagées par les pouvoirs publics.

Toutefois, l’institution rappelle que les risques demeurent élevés en raison de l’environnement géopolitique international, susceptible d’influencer les échanges commerciaux, les investissements et les marchés financiers.

Parallèlement, les finances publiques continueront de faire l’objet d’une attention particulière. La Bundesbank anticipe un déficit public atteignant 4,9 % du produit intérieur brut à l’horizon 2028, tandis que la dette publique pourrait se rapprocher de 70 % du PIB.

Ces projections rejoignent celles récemment publiées par l’Institut allemand de recherche économique (DIW), qui table lui aussi sur une croissance modérée dans un contexte marqué par la volatilité des prix de l’énergie et les incertitudes liées aux conflits internationaux.