Bank Al-Maghrib maintient ses injections de liquidité et stabilise le marché monétaire

Samedi 28 Mars 2026 - 08:08

Dans un contexte marqué par une activité réduite liée à l’Aïd al-Fitr, Bank Al-Maghrib a opté pour la continuité en maintenant un niveau élevé d’injections de liquidité dans le système bancaire. Selon une analyse de Attijari Global Research, les interventions hebdomadaires de la Banque centrale sont restées quasi inchangées, atteignant 160,2 milliards de dirhams sur la période du 24 au 26 mars 2026.

Une liquidité globalement stable malgré une semaine écourtée

Malgré un calendrier réduit, la Banque centrale a conservé un rythme d’intervention stable. Les avances à 7 jours, principal instrument de refinancement à court terme, ont légèrement progressé pour atteindre 63,2 milliards de dirhams.

Parallèlement, les opérations à plus long terme se sont maintenues à 97 milliards de dirhams, confirmant une stratégie de soutien durable à la liquidité bancaire engagée depuis plusieurs semaines.

Des placements en légère progression

Les opérations de placement sur le marché monétaire, notamment les pensions livrées et les placements à blanc, ont enregistré une hausse modérée. Leur volume moyen s’établit désormais autour de 8 milliards de dirhams, en légère augmentation par rapport à la semaine précédente.

Depuis le début de l’année, ces opérations restent toutefois contenues à ce niveau, traduisant une certaine stabilité dans les besoins de liquidité à court terme.

Des taux alignés sur la politique monétaire

Dans cet environnement, les taux interbancaires continuent d’évoluer en cohérence avec le taux directeur fixé à 2,25%. Le marché monétaire conserve ainsi un équilibre relatif, soutenu par les interventions régulières de Bank Al-Maghrib.

L’indice MONIA (Moroccan Overnight Index Average), référence des taux au jour le jour, a toutefois enregistré une légère hausse, passant de 2,11% à 2,23% en une semaine. Une évolution qui reflète des ajustements ponctuels de la liquidité sur le marché.

Une gestion prudente dans un contexte maîtrisé

La stratégie adoptée par la Banque centrale illustre une volonté de maintenir des conditions financières stables, tout en accompagnant les besoins du système bancaire.

En assurant une présence régulière sur le marché monétaire, Bank Al-Maghrib contribue à limiter les tensions sur les taux et à préserver un cadre propice au financement de l’économie.