Banques marocaines : des bénéfices record en 2025, mais les retraites publiques demeurent un défi

Mardi 14 Juillet 2026 - 14:00

Par: Naji khaoula

Banques marocaines : des bénéfices record en 2025, mais les retraites publiques demeurent un défi

Le secteur financier marocain a confirmé sa solidité en 2025, porté par des performances en nette progression des banques et des compagnies d’assurance. Les derniers indicateurs montrent une amélioration de la rentabilité des établissements financiers, dans un contexte de croissance économique soutenue. Toutefois, les autorités continuent d’alerter sur les fragilités structurelles qui affectent les régimes de retraite du secteur public, estimant qu’une réforme de fond demeure indispensable.

Selon les conclusions de la Commission de coordination et de surveillance des risques systémiques, présidée par Bank Al-Maghrib, le système financier national reste résilient grâce à des fondamentaux solides et à des niveaux de solvabilité conformes aux exigences réglementaires. Cette stabilité s’inscrit dans un environnement marqué par une croissance économique de 4,9 % enregistrée en 2025.

Les banques affichent une forte progression de leurs résultats

Les établissements bancaires ont réalisé un bénéfice net consolidé de 19,2 milliards de dirhams en 2025, soit une hausse de 22,2 % par rapport à l’exercice précédent. Cette évolution est principalement liée à l’amélioration du produit net bancaire ainsi qu’à la diminution du coût du risque.

Les principaux indicateurs prudentiels demeurent également favorables. Le ratio moyen de solvabilité s’est établi à 16,1 %, tandis que le ratio des fonds propres de catégorie 1 (Tier 1) a atteint 13,5 %, des niveaux supérieurs aux seuils réglementaires. Dans le même temps, les crédits accordés au secteur non financier ont progressé de 6,5 %.

La qualité des actifs bancaires a également connu une légère amélioration. Le taux des créances en souffrance est passé de 8,4 % à 8,3 %, alors que leur taux de couverture est resté proche de 68 %, traduisant une gestion prudente des risques.

Les assurances enregistrent leur meilleure rentabilité depuis dix ans

Le secteur des assurances a lui aussi poursuivi sa dynamique de croissance. Le chiffre d’affaires des compagnies a atteint 63,2 milliards de dirhams en 2025, en progression de 7,5 %, soutenu par l’essor des branches vie (+8,4 %) et non-vie (+6,6 %).

Le bénéfice net du secteur s’est élevé à 5,3 milliards de dirhams, en hausse de 21,4 %. Cette performance a permis au rendement des fonds propres (ROE) d’atteindre 11,1 %, son niveau le plus élevé de la dernière décennie.

Les plus-values latentes ont atteint 62,5 milliards de dirhams, profitant de la bonne orientation des marchés financiers. Le ratio réglementaire de solvabilité s’est, quant à lui, établi à 409,4 %, en progression de 54,7 points sur un an, illustrant la robustesse financière des assureurs.

Les retraites publiques restent confrontées à des déséquilibres

Malgré ces résultats positifs dans les secteurs bancaire et assurantiel, la situation des régimes de retraite du secteur public continue de susciter des préoccupations. Les autorités reconnaissent que l’application de la deuxième tranche des revalorisations salariales prévues par l’accord de dialogue social du 29 avril 2024 a contribué à améliorer certains indicateurs financiers.

Cependant, ces ajustements n’ont pas permis de résoudre les déséquilibres structurels qui affectent les régimes concernés. Les analyses estiment que leur viabilité financière à long terme demeure fragile, rendant nécessaire une réforme globale.

Les responsables recommandent ainsi la mise en place d’un nouveau modèle reposant sur deux pôles distincts, l’un public et l’autre privé. Cette réorganisation viserait à renforcer l’équilibre financier des régimes, à réduire les engagements non couverts et à garantir leur pérennité pour les prochaines décennies.

Marché boursier et gestion d’actifs : une dynamique contrastée

Sur le marché des capitaux, l’indice MASI s’établissait à 18.217 points au 30 juin 2026, enregistrant un recul de 3,34 % depuis le début de l’année. Malgré cette baisse, la capitalisation boursière est demeurée pratiquement stable, à 1.043 milliards de dirhams.

Par ailleurs, les organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) ont poursuivi leur progression. Au 19 juin 2026, leur actif net global atteignait 832,85 milliards de dirhams, en hausse de 6,1 % sur un an, confirmant la confiance des investisseurs et le développement continu du marché marocain de la gestion d’actifs.