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BKGR anticipe une détente des taux d’ici fin 2025
BMCE Capital Global Research (BKGR) a livré son analyse mensuelle sur les taux, couvrant le mois de juillet. Cette période a été marquée par une poursuite de la détente, avec un aplatissement des courbes primaire et secondaire, dans un contexte de bonne gestion des besoins du Trésor et d’une politique monétaire jugée plutôt accommodante.
Les analystes n’excluent pas une nouvelle baisse des taux dans les mois à venir. Selon BKGR, le creusement du spread entre taux directeur et inflation laisse à Bank Al-Maghrib une certaine marge de manœuvre pour envisager un abaissement du taux directeur à 2% d’ici fin 2025.
En juillet, les levées du Trésor ont atteint 12,47 milliards de dirhams, un niveau conforme au budget annoncé (12,5 milliards), contre 15 milliards en juin. Ces opérations s’inscrivent dans une stratégie de financement active, dans un environnement marqué par un taux directeur maintenu à 2,25% et une inflation maîtrisée.