BKGR prévoit une forte progression des bénéfices des sociétés cotées marocaines en 2026

Mardi 19 Mai 2026 - 10:50

Les perspectives bénéficiaires des principales sociétés cotées à la Bourse de Casablanca devraient rester orientées à la hausse en 2026. Dans sa dernière publication « Forecast Mai 2026 », BMCE Capital Global Research prévoit une croissance de 9,7 % de la capacité bénéficiaire du Scope 40, qui atteindrait près de 49,7 milliards de dirhams.

Cette dynamique serait principalement soutenue par les performances attendues des secteurs minier, bancaire et assurantiel, dans un contexte marqué par la poursuite des investissements industriels et une amélioration progressive des équilibres financiers.

Les valeurs minières tirent la croissance du marché

Selon les prévisions de BKGR, le secteur minier devrait représenter la principale contribution à la hausse des bénéfices des sociétés du Scope 40.

La note met en avant l’effet positif des grands projets industriels lancés ces dernières années, l’évolution favorable des cours des métaux précieux ainsi que certains gains exceptionnels liés à des opérations de cession d’actifs.

Des groupes comme Managem figurent parmi les entreprises susceptibles de bénéficier de cet environnement favorable.

Les banques profitent d’une amélioration des fondamentaux

Le secteur bancaire devrait également jouer un rôle central dans la progression des résultats des sociétés cotées.

BKGR anticipe une amélioration du Produit net bancaire, portée par la croissance de l’activité, une meilleure maîtrise des charges opérationnelles et une réduction progressive du coût du risque.

L’institution financière estime que le secteur bancaire entre progressivement dans une phase de normalisation après plusieurs années marquées par des politiques de provisionnement prudentes mises en place à la suite de la crise post-Covid.

Le coût du risque devrait ainsi poursuivre son recul en 2026.

Le secteur des assurances soutenu par les opérations de consolidation

Les compagnies d’assurances devraient également contribuer à la croissance globale des bénéfices du marché.

BKGR souligne notamment l’impact attendu de la fusion-absorption d’Allianz Maroc par Sanlam Maroc, prévue au cours de l’année 2026.

Cette opération devrait soutenir les performances financières du secteur grâce à l’élargissement du périmètre d’activité et à l’amélioration des indicateurs techniques.

Les industries poursuivent leur dynamique de croissance

Le segment industriel devrait également enregistrer une progression importante de son chiffre d’affaires et de ses bénéfices.

La note de BMCE Capital Global Research cite notamment les perspectives favorables pour SGTM et Compagnie Minière de Touissit, dans un environnement marqué par la poursuite des grands projets d’investissement et le maintien de la demande dans plusieurs secteurs stratégiques.

L’analyse précise toutefois que certains indicateurs demeurent affectés par la non-récurrence d’éléments exceptionnels enregistrés précédemment dans le dossier IAM/WANA.

Des dividendes attendus en hausse

BKGR prévoit également une progression de la masse globale des dividendes distribués par les sociétés cotées, dans un contexte de hausse continue de la capitalisation boursière.

Le cabinet anticipe par ailleurs une amélioration progressive des niveaux de valorisation du marché casablancais, sous réserve de la concrétisation des trajectoires de croissance bénéficiaire annoncées par les entreprises.

Ces prévisions traduisent un regain de confiance autour des perspectives du marché financier marocain, soutenu par la reprise de plusieurs secteurs clés de l’économie nationale.