BMCI : des résultats solides avant un possible tournant stratégique avec Holmarcom

Vendredi 03 Avril 2026 - 11:01

La BMCI clôture l’exercice 2025 sur une note positive, confirmant sa résilience dans un environnement économique en mutation. Portée par une dynamique commerciale soutenue et une gestion rigoureuse des coûts, la banque affiche des performances financières solides. Toutefois, l’horizon 2026 s’annonce plus nuancé, entre défis conjoncturels et recomposition potentielle de son actionnariat avec l’entrée en force attendue du groupe Holmarcom.

Des résultats 2025 bien orientés

L’année écoulée aura été marquée par une nette progression des principaux indicateurs financiers. Le résultat net consolidé atteint 420 millions de dirhams, en hausse de 28,9 %, tandis que le résultat net social grimpe à 550 millions de dirhams, enregistrant une progression remarquable de 88,5 %.

Le produit net bancaire consolidé s’établit à 3,94 milliards de dirhams (+4,4 %), soutenu par la croissance de la marge d’intérêt (+4 %) et celle des commissions (+8 %). Cette performance repose notamment sur le dynamisme du segment entreprises et le développement des métiers spécialisés tels que la monétique et le cash management.

Dans le même temps, les frais de gestion restent sous contrôle, avec une hausse limitée à 1,8 %, permettant une amélioration du coefficient d’exploitation à 57,4 %. Ce recul traduit un effet de ciseaux positif entre revenus et charges, signe d’une gestion opérationnelle maîtrisée.

Rentabilité renforcée malgré un coût du risque en hausse

Le résultat brut d’exploitation progresse de 8,6 % pour atteindre 1,68 milliard de dirhams. Toutefois, cette performance s’accompagne d’une hausse du coût du risque consolidé (+12,5 %), conséquence d’un renforcement des provisions.

Dans les comptes sociaux, la tendance est inverse : le coût du risque recule nettement, traduisant une amélioration de la qualité du portefeuille de crédits, avec un taux de couverture de 81 %, parmi les plus élevés du secteur bancaire marocain.

Dans ce contexte, la banque prévoit de proposer un dividende de 14 dirhams par action, illustrant sa capacité à créer de la valeur pour ses actionnaires.

Une activité de crédit contrastée

Si les déblocages de crédits amortissables progressent fortement (+19 %, à 11 milliards de dirhams), l’encours global des crédits à la clientèle recule légèrement (-0,6 %). Cette évolution s’explique principalement par un effet de base lié à des opérations exceptionnelles en 2024.

Dans le détail, les crédits à l’équipement affichent une hausse notable (+15 %), témoignant du soutien apporté aux entreprises, tandis que les crédits à l’habitat progressent modestement (+1 %). En revanche, les crédits à court terme, à la consommation et à la promotion immobilière sont en repli.

Le ratio Loan-to-Deposit s’améliore pour s’établir à 116 %, confirmant une meilleure gestion de la liquidité.

Holmarcom en ligne de mire

Au-delà des performances financières, c’est la perspective d’un changement capitalistique qui attire l’attention du marché. Le groupe BNP Paribas, actionnaire majoritaire de la BMCI, a engagé des discussions exclusives avec Holmarcom, déjà partenaire historique de la banque.

Bien que ces négociations en soient à un stade préliminaire, elles pourraient redessiner le paysage bancaire national. Holmarcom, acteur majeur dans la finance et l’assurance, renforcerait ainsi sa présence dans le secteur bancaire, avec des implications stratégiques importantes pour la BMCI.

2026, entre consolidation et incertitudes

Si 2025 confirme la solidité des fondamentaux de la BMCI, l’année 2026 s’annonce comme une phase de transition. Entre pression sur certains segments de crédit, évolution du coût du risque et incertitudes liées à l’actionnariat, la banque devra consolider ses acquis tout en s’adaptant à un environnement en mutation.