CIH Bank : la CDG cède sa participation directe mais reste actionnaire majoritaire

Vendredi 17 Juillet 2026 - 07:02

La Caisse de Dépôt et de Gestion (CDG) a procédé à une réorganisation de sa participation au sein de CIH Bank, sans remettre en cause son rôle d'actionnaire de référence. L'opération, qui s'inscrit dans une logique de restructuration de la détention du capital, se traduit par la disparition de sa participation directe, tandis que le contrôle de l'établissement bancaire demeure assuré par l'intermédiaire de sa filiale Massira Capital Management.

Une cession de plus de 643 millions de dirhams

L'opération a été réalisée le 14 juillet à travers une transaction sur le marché de blocs. La CDG a cédé l'ensemble des 1 815 738 actions qu'elle détenait directement dans CIH Bank, au prix unitaire de 354 dirhams. Le montant global de la transaction atteint ainsi près de 643 millions de dirhams.

Cette cession entraîne automatiquement le franchissement à la baisse du seuil réglementaire de 5 % de participation directe dans le capital de la banque. En conséquence, la CDG ne détient désormais plus aucune action en son nom propre.

Un contrôle préservé grâce à Massira Capital Management

Malgré cette évolution de la structure actionnariale, la position de la CDG au sein de CIH Bank reste inchangée sur le plan stratégique. La participation majoritaire est désormais entièrement portée par Massira Capital Management, sa filiale d'investissement.

À travers cette dernière, la CDG contrôle toujours 19 636 157 actions, soit environ 55,15 % du capital de CIH Bank. Ce niveau de participation lui permet de conserver une majorité confortable ainsi que son influence sur les orientations de la banque.

Aucun désengagement annoncé

Dans la déclaration transmise à l'Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC), la CDG indique ne pas envisager de nouvelles cessions d'actions au cours des six prochains mois. L'institution précise également qu'elle continuera d'être représentée au sein du conseil d'administration de CIH Bank.

Ces éléments confirment que cette opération ne traduit pas un retrait de l'actionnaire public, mais plutôt une optimisation de l'organisation de ses participations.

Une restructuration du capital plutôt qu'un changement de stratégie

Cette réorganisation illustre une pratique courante chez les grands groupes institutionnels, qui peuvent adapter la structure de détention de leurs actifs afin de répondre à des objectifs de gouvernance, de gestion ou d'efficacité financière, sans modifier leur stratégie d'investissement.

Dans le cas de CIH Bank, la gouvernance et l'actionnariat de contrôle demeurent donc inchangés. La CDG conserve sa position majoritaire par l'intermédiaire de Massira Capital Management, garantissant ainsi la continuité de son rôle dans le développement de la banque.