CMGP Group : vers deux ans d’avance sur son business plan grâce à l’agriculture florissante

Vendredi 06 Février 2026 - 13:00

Après plusieurs années marquées par la sécheresse, le retour d’une pluviométrie abondante et bien répartie en 2025 change profondément la donne pour l’agriculture marocaine. Les professionnels du secteur anticipent une production céréalière de plus de 100 millions de quintaux, portée par une augmentation des superficies emblavées qui dépasseraient 4 millions d’hectares, soit près de 40 à 50% de la superficie agricole utile, et par un rendement amélioré. Dans ce contexte favorable, l’usage d’engrais azotés et de phytosanitaires devrait croître, offrant une meilleure visibilité pour l’ensemble de la chaîne agricole.

En Bourse, CMGP Group, le seul acteur coté du secteur à Casablanca, apparaît comme l’un des principaux bénéficiaires de cette dynamique. Un an après son introduction en décembre 2024, le titre est passé de 200 dirhams à un pic de 400 dirhams avant de se consolider entre 350 et 400 dirhams. Avec près de 8,5 millions de titres échangés sur les trois premiers mois, représentant 2,6 milliards de dirhams, le marché a rapidement montré son appétit pour cette valeur. Les résultats publiés à fin 2024 ont légèrement dépassé les objectifs du business plan initial, illustrant une exécution robuste dès le départ.

En 2025, malgré un effet de base défavorable lié à des marchés publics exceptionnels, le chiffre d’affaires de CMGP a progressé de 7% à fin septembre, porté par une croissance à deux chiffres des divisions Retail et Industrie, tandis que la marge nette s’est légèrement améliorée. Selon certains analystes, l’environnement agricole favorable pourrait accélérer la croissance dès 2026 et permettre au groupe de « gagner deux années d’avance » sur sa feuille de route initiale.

Cette perspective est renforcée par les investissements industriels de CMGP. La nouvelle unité de blending d’engrais de Drarga et l’usine de Jorf Lasfar, avec une capacité de 112 kilotonnes, remplacent progressivement des sites plus anciens et devraient soutenir la montée en puissance industrielle. L’agrofourniture, représentant 50% du chiffre d’affaires, et l’agroéquipement, près de 40%, bénéficieront directement de cette expansion, ainsi que des programmes publics d’irrigation et d’innovation.

Le groupe a également mis en œuvre une stratégie de croissance externe ambitieuse. En 2025, CMGP a renforcé sa participation dans Agrosem à 70%, acquis 70% de Sodipire et intégré CPCM, un acteur historique des phytosanitaires. Ces acquisitions viennent compléter le modèle « one-stop-shop » du groupe, en élargissant ses segments semences, phytosanitaires et agroéquipement tout en améliorant la rentabilité consolidée.

Enfin, CMGP bénéficie du soutien des politiques publiques agricoles et hydriques, telles que les projets hydro-agricoles du Saïss et du Gharb, qui devraient générer de nouveaux contrats. Sur le plan industriel, le lancement de tubes PVC bi-orientés innovants illustre la montée en gamme du groupe, tandis que son expansion vers l’Afrique de l’Ouest et du Nord pourrait représenter 12% du chiffre d’affaires d’ici 2030.

Dans ce contexte, CMGP Group apparaît comme un acteur clé de l’agriculture industrielle au Maroc, capable non seulement de suivre mais potentiellement d’accélérer sa trajectoire initiale, grâce à un alignement favorable entre climat, politique publique et stratégie d’entreprise.