Cosumar : Un premier trimestre sous pression malgré des perspectives positives pour 2026
Le groupe Cosumar a démarré l’année 2026 dans un contexte marqué par des tensions logistiques et une pression persistante sur les marchés internationaux du sucre. À fin mars, le chiffre d’affaires consolidé du groupe s’est établi à 2,2 milliards de dirhams, enregistrant un recul de 17,3 % par rapport à la même période de l’année précédente.
Cette baisse s’explique notamment par les perturbations climatiques qui ont affecté certaines opérations portuaires et les circuits de distribution durant le premier trimestre. Le groupe souligne également l’impact du repli des cours mondiaux du sucre, amorcé depuis 2025 et toujours perceptible au début de cette année.
Les volumes consolidés de ventes ont atteint 461.000 tonnes à fin mars, soit une diminution de 53.000 tonnes en comparaison annuelle. Malgré ce ralentissement, Cosumar estime disposer de capacités industrielles suffisantes pour absorber progressivement ce retard au cours des prochains mois.
Le groupe met en avant ses capacités de raffinage, supérieures à 7.000 tonnes par jour, ainsi que la résilience de sa chaîne logistique pour garantir l’approvisionnement continu du marché national.
Sur le plan financier, l’endettement net du groupe a fortement progressé pour atteindre 986 millions de dirhams, contre 206 millions de dirhams à la fin de l’année 2025. Cette évolution est principalement liée à une campagne agronomique plus importante et à l’intensification des besoins de financement associés.
Les investissements réalisés au cours du trimestre se sont élevés à 25 millions de dirhams. Ils ont concerné essentiellement des opérations de maintenance et de modernisation des installations industrielles.
Parallèlement à son activité historique, Cosumar poursuit sa diversification industrielle avec le développement d’un projet de production de gaz carbonique alimentaire liquide (LCO₂). Ce projet vise à valoriser les émissions industrielles du groupe tout en réduisant la dépendance du marché marocain aux importations de CO₂ alimentaire.
La mise en service de cette nouvelle unité est prévue pour le premier trimestre 2027.
Concernant la campagne agricole 2026, le groupe affiche un optimisme mesuré. Les conditions climatiques enregistrées ces derniers mois, marquées par des précipitations abondantes et régulières dans plusieurs régions du Royaume, améliorent les perspectives de production nationale de sucre.
Le niveau élevé de remplissage des barrages constitue également un facteur favorable pour les périmètres irrigués sucriers répartis à travers le pays.
Certaines zones, notamment dans les régions du Gharb et du Loukkos, ont toutefois subi des inondations ayant affecté une partie des cultures. Malgré ces difficultés, Cosumar maintient ses prévisions de croissance pour la production nationale et poursuit l’accompagnement des agriculteurs afin de préserver les rendements.
Sur les marchés internationaux, les prix du sucre restent orientés à la baisse dans un contexte d’excédent mondial, même si un rebond a été observé au mois de mars sous l’effet des tensions géopolitiques et des incertitudes liées aux exportations indiennes.
Malgré ces fluctuations, le groupe maintient ses objectifs de croissance des volumes et du chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’exercice 2026.
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