Delta Holding : un chiffre d’affaires quasi stable au premier semestre 2026
Delta Holding a bouclé les six premiers mois de 2026 sur une activité globalement stable, malgré un léger recul de son chiffre d’affaires et de son résultat net consolidé. Le groupe affiche un chiffre d’affaires consolidé de 1,323 milliard de dirhams, contre 1,333 milliard à la même période de 2025, soit une baisse limitée à 0,8 %.
Le résultat net consolidé s’est établi à 130,6 millions de dirhams, contre 132,7 millions un an auparavant. Le Résultat Net Part du Groupe (RNPG) reste, pour sa part, parfaitement stable à 125,4 millions de dirhams.
Ces chiffres traduisent une première moitié d’exercice marquée davantage par la stabilité des revenus que par une accélération de la rentabilité.
La rentabilité opérationnelle sous pression
Si le niveau d’activité demeure proche de celui enregistré en 2025, les performances opérationnelles se sont en revanche contractées.
Le résultat d’exploitation consolidé ressort à 177,2 millions de dirhams, contre 192,8 millions au premier semestre de l’année précédente. Le recul intervient dans un contexte où le chiffre d’affaires n’a pratiquement pas évolué, traduisant une pression accrue sur la performance opérationnelle du groupe.
Le RNPG reste néanmoins inchangé, ce qui permet à Delta Holding de maintenir son niveau de résultat attribuable aux actionnaires malgré le tassement du résultat d’exploitation.
Une forte variation du bénéfice dans les comptes sociaux
Les comptes sociaux présentent une évolution sensiblement différente de celle observée au niveau consolidé.
Le bénéfice net de Delta Holding s’élève à 191,3 millions de dirhams au premier semestre 2026, contre 311,7 millions de dirhams un an plus tôt. Cette baisse importante est principalement liée, selon le groupe, aux modalités de distribution des dividendes décidées par ses filiales au cours de la période.
La différence entre les performances sociales et consolidées souligne ainsi l’importance du périmètre retenu pour apprécier les résultats du groupe.
L’endettement financier poursuit sa baisse
Sur le plan financier, Delta Holding affiche en revanche une évolution favorable. L’endettement financier net consolidé a diminué de 8 % au cours de la période, tandis que le recul atteint 43 % dans les comptes sociaux.
Cette réduction de l’endettement intervient alors que le groupe a continué à consacrer des ressources à son développement. Les investissements réalisés durant les six premiers mois de 2026 ont atteint 40 millions de dirhams.
Le groupe poursuit ainsi ses efforts d’investissement tout en améliorant parallèlement sa structure financière.
Un carnet de commandes de 3,26 milliards de dirhams
L’un des principaux éléments mis en avant par Delta Holding concerne son carnet de commandes à fin juin 2026.
Les contrats restant à exécuter représentent 3,26 milliards de dirhams, soit l’équivalent d’environ onze mois de chiffre d’affaires. Cet indicateur offre au groupe une visibilité sur une partie significative de son activité future, même si son niveau d’exécution dépendra du calendrier de réalisation des différents projets.
Delta Holding intervient à travers quatre grands pôles : les infrastructures, la métallurgie, l’eau et l’environnement ainsi que la parachimie. Cette diversification constitue l’un des éléments structurants de son modèle d’activité.
Un périmètre de consolidation ajusté
Le premier semestre 2026 a également été marqué par une évolution du périmètre de consolidation.
DHE, société française détenue à 51 % par Delta Holding et dotée d’un capital de 40.000 euros, a quitté le périmètre de consolidation du groupe. Delta Holding précise toutefois que cette évolution n’a pas entraîné d’incidence sur les états financiers consolidés arrêtés à fin juin.
La participation dans Isosign, détenue indirectement via DHE, avait quant à elle déjà été intégralement cédée en 2024.
Une première moitié d’année entre stabilité et préparation de la suite
Les résultats semestriels de Delta Holding dessinent donc une situation à plusieurs niveaux. Le chiffre d’affaires demeure quasiment inchangé, le RNPG conserve son niveau de 2025 et l’endettement financier recule, tandis que le résultat d’exploitation accuse un repli.
La visibilité offerte par le carnet de commandes constitue parallèlement un élément important pour la deuxième partie de l’exercice. Avec 3,26 milliards de dirhams de contrats à exécuter, le groupe dispose d’un volume d’activité futur représentant plusieurs mois de revenus.
À mi-parcours de 2026, Delta Holding évolue ainsi dans une configuration où la priorité semble être autant la consolidation de ses équilibres financiers que la transformation de son carnet de commandes en activité et en résultats.
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