HCP : la demande intérieure demeure le pilier de la croissance économique en 2025

Lundi 08 Juin 2026 - 07:06

L’économie marocaine a poursuivi sa dynamique de croissance en 2025 grâce à la solidité de la demande intérieure, malgré un léger ralentissement par rapport à l’année précédente. Les dernières données publiées par le Haut-Commissariat au Plan (HCP) montrent que la consommation et l’investissement ont continué de soutenir l’activité économique nationale dans un contexte marqué par une évolution contrastée des dépenses des ménages et des administrations publiques.

Selon les comptes nationaux, la demande intérieure a progressé de 6,1 % en 2025, après une hausse de 6,7 % enregistrée en 2024. Cette évolution a contribué à hauteur de 6,6 points à la croissance économique nationale, confirmant le rôle central du marché intérieur dans le maintien du rythme d’expansion de l’économie.

La consommation des ménages affiche toutefois des signes de ralentissement. Les dépenses de consommation finale des ménages ainsi que celles des institutions sans but lucratif au service des ménages ont vu leur rythme de progression diminuer sensiblement. Leur croissance est passée de 2,9 % à 1,2 % en l’espace d’un an, avec une contribution limitée à la croissance globale.

Cette modération traduit une certaine prudence des consommateurs dans un contexte où le pouvoir d’achat reste au cœur des préoccupations économiques et sociales, malgré une inflation relativement maîtrisée.

À l’inverse, les dépenses des administrations publiques ont joué un rôle plus dynamique dans le soutien à l’activité économique. Leur consommation finale a enregistré une progression de 5,1 %, contribuant positivement à la croissance nationale. Cette évolution reflète notamment le maintien des investissements publics et des dépenses liées aux politiques sociales et aux grands projets structurants.

L’investissement brut constitue cependant l’élément le plus marquant des indicateurs publiés par le HCP. Porté par la formation brute de capital fixe, les variations des stocks et les acquisitions d’objets de valeur, il a enregistré une progression de 16,3 % en 2025.

Cette forte hausse a généré une contribution de cinq points à la croissance économique globale, illustrant l’accélération des projets d’investissement dans plusieurs secteurs stratégiques. Les infrastructures, le bâtiment, l’industrie ainsi que les projets liés à la transition énergétique continuent notamment de mobiliser des capitaux importants.

Ces indicateurs confirment ainsi que l’investissement demeure l’un des principaux leviers de transformation économique du Royaume. Ils traduisent également la volonté de renforcer les capacités productives nationales et d’accompagner les grands chantiers de modernisation engagés ces dernières années.

Malgré le ralentissement de certaines composantes de la consommation, la résilience de la demande intérieure continue donc de soutenir la trajectoire économique nationale, dans un environnement international toujours marqué par les incertitudes financières et commerciales.