Le HCP prévoit un creusement du déficit commercial du Maroc en 2026

Lundi 20 Juillet 2026 - 07:46

Par: ELMIR Barae

Le HCP prévoit un creusement du déficit commercial du Maroc en 2026

Le Haut-Commissariat au Plan (HCP) prévoit une détérioration temporaire des échanges extérieurs du Maroc en 2026, avant une légère amélioration l'année suivante. Dans son Budget économique exploratoire 2027, l'institution estime que le déficit commercial atteindra 21,9 % du produit intérieur brut (PIB) en 2026, contre 20,5 % en 2025, avant de reculer à 21,1 % en 2027.

Ces projections s'inscrivent dans un contexte marqué par une demande internationale moins dynamique et par une hausse soutenue des importations, alimentée par les besoins de l'économie nationale.

Des exportations freinées par le ralentissement de la demande mondiale

Selon le HCP, les exportations marocaines devraient continuer de progresser, mais à un rythme limité par le ralentissement économique observé chez les principaux partenaires commerciaux du Royaume.

Le volume des exportations de biens est ainsi attendu autour de 4 % en 2026, avant une accélération à 5,7 % en 2027, portée par une amélioration progressive de l'environnement économique international.

En valeur, les exportations de biens et services devraient augmenter de 8,3 % en 2026 puis de 7,5 % l'année suivante.

Les importations continuent de progresser

En parallèle, les importations devraient enregistrer une croissance plus soutenue.

Le HCP prévoit une hausse de 8,5 % du volume des importations de biens en 2026, suivie d'une progression de 7,3 % en 2027.

Cette évolution entraînerait une augmentation de la facture globale des importations de biens et services de 10,5 % en 2026 avant un ralentissement à 6,1 % en 2027.

La poursuite des investissements publics, les grands projets d'infrastructures ainsi que le dynamisme de la demande intérieure devraient continuer d'alimenter les besoins d'importation.

Les services et le tourisme amortissent le déséquilibre extérieur

Malgré la dégradation attendue du commerce des biens, le secteur des services continuerait de soutenir les équilibres extérieurs.

Le HCP souligne la bonne résistance des recettes issues du tourisme et du transport, deux activités qui demeurent relativement moins exposées aux perturbations des chaînes de valeur mondiales.

Grâce à cette performance, l'excédent de la balance des services contribuerait à limiter le déficit en ressources, qui serait ramené à 12,3 % du PIB en 2026 puis à 10,9 % en 2027.

Les transferts des MRE demeurent un soutien important

Les transferts des Marocains résidant à l'étranger (MRE) devraient également conserver une évolution favorable, malgré un contexte économique plus difficile en Europe.

Ces flux financiers continueront de soutenir la balance des paiements, même si le HCP prévoit une augmentation du déficit du compte courant à 3,9 % du PIB en 2026, contre 2,4 % en 2025.

Une légère amélioration est néanmoins attendue en 2027, avec un déficit estimé à 3,6 % du PIB.

Le Budget économique exploratoire servira de base aux pouvoirs publics pour l'élaboration des orientations macroéconomiques et de la Loi de Finances 2027, en intégrant les dernières données de la comptabilité nationale ainsi que les analyses conjoncturelles réalisées par les institutions nationales et internationales.