Le marché monétaire conserve son calme au Maroc

Hier 15:34

Par: Sahili Aya

Le marché monétaire conserve son calme au Maroc

Le marché monétaire marocain a continué d’évoluer dans un environnement relativement stable entre le 25 septembre et le 1er octobre 2026. Les taux interbancaires restent proches du taux directeur, tandis que les interventions de la Banque centrale et les indicateurs de liquidité affichent des évolutions contrastées.

Le marché monétaire marocain maintient une tendance à l’accalmie malgré le contexte particulier de fin de trimestre. Selon les dernières données d’Attijari Global Research (AGR), les conditions de financement interbancaire sont restées globalement stables durant la semaine du 25 septembre au 1er octobre.

Les taux interbancaires se sont maintenus autour du niveau du taux directeur, fixé à 2,25%. Cette stabilité traduit un équilibre relatif sur le marché à court terme, dans un contexte marqué par la clôture de l’exercice trimestriel.

Le taux MONIA progresse légèrement

La moyenne hebdomadaire du MONIA (Moroccan Overnight Index Average) a toutefois enregistré une légère progression. Cet indice, qui sert de référence pour le marché monétaire au jour le jour, s’est établi à 2,24%, contre 2,19% une semaine auparavant, soit une hausse de 5 points de base.

Le MONIA est calculé à partir des opérations de pensions livrées réalisées avec des bons du Trésor comme collatéral. Son évolution constitue ainsi un indicateur important des conditions de liquidité à très court terme.

Les interventions de la Banque centrale évoluent

Du côté des opérations d’injection de liquidités, les avances à 7 jours accordées par la Banque centrale ont diminué de 4 milliards de dirhams sur une semaine, pour passer sous la barre des 60 milliards de DH.

À l’inverse, les prêts garantis et les pensions livrées sont restés stables, à 95,4 milliards de DH.

Par ailleurs, la circulation fiduciaire poursuit sa progression. Elle a dépassé un nouveau seuil à fin août 2026, atteignant 550 milliards de DH, soit une hausse de 17,6% sur un an. Les placements liquides ont, pour leur part, avoisiné 1.100 milliards de DH sur la même période.

Le Trésor renforce légèrement ses placements

Le Trésor a également augmenté ses placements moyens liés à ses excédents de trésorerie. Ceux-ci ont atteint 5,6 milliards de DH, contre 2,9 milliards de DH une semaine auparavant, à travers des opérations à blanc et avec prise en pension.

Dans l’ensemble, les indicateurs suivis par AGR font ressortir un marché monétaire toujours relativement apaisé, avec des taux proches du taux directeur et des mouvements de liquidité qui restent contenus.