Liquidité bancaire : Bank Al-Maghrib renforce ses injections et porte les avances hebdomadaires à un sommet annuel

Vendredi 13 Février 2026 - 09:45

Le marché monétaire marocain a connu une semaine marquée par un net renforcement des interventions de la banque centrale. Entre le 30 janvier et le 5 février, Bank Al-Maghrib a porté le volume de ses avances à 7 jours à 60,6 milliards de dirhams, soit une hausse de plus de 10 milliards de dirhams en une semaine. Il s’agit du niveau le plus élevé enregistré depuis le début de l’année.

Cette augmentation s’inscrit dans un contexte de tension sur la liquidité bancaire observée à la fin du mois de janvier. Selon les analyses publiées par Attijari Global Research, l’équilibre du marché monétaire a été temporairement perturbé, poussant l’institut d’émission à intensifier ses injections de liquidités. En parallèle des avances hebdomadaires, plus de 8 milliards de dirhams ont été injectés sous forme d’avances à 24 heures afin de stabiliser la situation à court terme.

Des taux interbancaires sous pression

Cette tension s’est traduite par un léger décalage des taux interbancaires par rapport au taux directeur. Au cours de la semaine considérée, le taux interbancaire a atteint 2,27 %, reflétant un ajustement du coût de l’argent entre établissements bancaires.

Au-delà des avances à 7 jours, Bank Al-Maghrib continue d’intervenir massivement via d’autres instruments, notamment les pensions livrées et les prêts garantis, pour un volume global avoisinant 92 milliards de dirhams. Ces opérations visent à maintenir des conditions de financement fluides et à prévenir toute tension prolongée sur le système bancaire.

Resserrement de la trésorerie du Trésor

Parallèlement, la situation de la trésorerie du Trésor semble s’être resserrée au cours de la même période. L’encours moyen des injections à blanc et avec prise en pension du Trésor a reculé, passant de 12,9 milliards de dirhams à 6,8 milliards de dirhams en une semaine.

Cette évolution traduit un ajustement des flux financiers en cette fin de mois, période traditionnellement marquée par des besoins accrus en liquidités.

Dans l’ensemble, ces mouvements témoignent d’une gestion active de la liquidité par la banque centrale afin de préserver la stabilité du marché monétaire, tout en veillant à l’alignement des taux interbancaires avec les orientations de la politique monétaire.