Liquidité bancaire : un creusement maîtrisé du déficit en janvier 2026

Samedi 24 Janvier 2026 - 10:00

Le déficit de liquidité bancaire au Maroc a enregistré un léger creusement au cours de la deuxième moitié du mois de janvier 2026, reflétant l’évolution des conditions de financement sur le marché monétaire. Selon les dernières analyses de BMCE Capital Global Research (BKGR), le déficit moyen s’est accru de manière marginale pour atteindre 140,3 milliards de dirhams (MMDH) sur la période allant du 15 au 22 janvier.

Cette progression modérée, évaluée à 0,28 %, intervient dans un contexte marqué par un renforcement des interventions de Bank Al-Maghrib (BAM). Les avances à 7 jours accordées par la banque centrale ont ainsi augmenté de 4,1 MMDH, pour s’établir à 57,8 MMDH, traduisant la volonté de BAM de maintenir des conditions de liquidité relativement stables au sein du système bancaire.

Parallèlement, les placements du Trésor ont connu une nette hausse. L’encours quotidien maximal a atteint 12,2 MMDH, contre 8,7 MMDH observés la semaine précédente, contribuant à absorber une partie de la liquidité disponible sur le marché. Malgré ces ajustements, les taux monétaires sont restés globalement stables. Le taux moyen pondéré (TMP) s’est maintenu à 2,25 %, tandis que le MONIA, indice de référence du marché monétaire au jour le jour, a légèrement reculé pour s’établir à 2,224 %.

Pour la période à venir, les perspectives indiquent une normalisation progressive des interventions de Bank Al-Maghrib. D’après les anticipations de BKGR, le volume des avances à 7 jours devrait être ramené à 52,2 MMDH, contre 57,8 MMDH précédemment. Cette orientation suggère une gestion prudente de la liquidité, dans un environnement où la stabilité des taux demeure un objectif central de la politique monétaire.