Managem signe un semestre historique avec un chiffre d’affaires de 11,8 milliards de dirhams

Mardi 11 Août 2026 - 07:30

Par: Naji khaoula

Managem signe un semestre historique avec un chiffre d’affaires de 11,8 milliards de dirhams

Le groupe minier marocain Managem franchit un nouveau cap. Au premier semestre 2026, le groupe a réalisé les meilleurs résultats semestriels de son histoire, avec un chiffre d’affaires consolidé de 11,764 milliards de dirhams, contre 4,4 milliards de dirhams à la même période de 2025. Cette progression de 166 % sur un an traduit l’accélération de la contribution des nouveaux actifs du groupe et bénéficie également d’un contexte favorable sur les marchés des métaux.

Une croissance portée par les nouveaux actifs

Cette forte hausse des revenus constitue une étape majeure pour Managem, qui dépasse pour la première fois le seuil des 11 milliards de dirhams de chiffre d’affaires sur un semestre. La performance repose notamment sur la montée en puissance des projets miniers récemment développés, auxquels s’ajoutent les résultats solides des actifs historiques.

Les mines de Tizert, au Maroc, spécialisée dans le cuivre, et de Boto, au Sénégal, dédiée à l’or, occupent une place centrale dans cette évolution. Les deux projets ont désormais atteint leur capacité nominale, permettant au groupe de bénéficier pleinement de leur potentiel industriel et commercial.

La hausse des cours de plusieurs métaux a également contribué à soutenir cette dynamique. Pour Managem, la combinaison entre l’augmentation des volumes produits et un environnement de marché favorable renforce ainsi la croissance de l’activité.

Un deuxième trimestre particulièrement dynamique

La tendance s’est confirmée au deuxième trimestre 2026. Entre avril et juin, le groupe a généré un chiffre d’affaires légèrement supérieur à 6 milliards de dirhams, contre près de 2 milliards de dirhams un an auparavant.

Le niveau enregistré au deuxième trimestre représente également une progression de 4,5 % par rapport au trimestre précédent, illustrant la poursuite de l’amélioration des performances opérationnelles du groupe.

Cette évolution intervient alors que Managem commence à récolter les fruits de plusieurs années d’investissements consacrés au développement de nouveaux projets miniers.

Les investissements ralentissent après le pic de développement

Les investissements consolidés se sont établis à 1,7 milliard de dirhams au premier semestre 2026, soit une baisse de 40 % sur un an. Cette diminution ne traduit pas un ralentissement général de la stratégie de développement, mais plutôt l’arrivée à maturité de plusieurs grands chantiers.

Les dépenses avaient en effet atteint des niveaux élevés au cours des dernières années en raison de la construction et du développement des projets Tizert et Boto. Leur achèvement permet désormais au groupe de réduire progressivement l’intensité capitalistique de son programme d’investissement.

Managem continue néanmoins de consacrer des ressources à de nouveaux relais de croissance. Le groupe poursuit notamment le développement de son projet de production de sulfate de cobalt et avance sur la première phase du projet gazier de Tendrara.

Les premières productions de ce dernier projet sont attendues avant la fin de l’année, ce qui pourrait contribuer à diversifier davantage les activités du groupe.

Le désendettement s'accélère

L'amélioration des performances opérationnelles commence également à se refléter dans les comptes financiers de Managem. À fin juin 2026, l'endettement consolidé du groupe s'élevait à 9,9 milliards de dirhams, contre 12,6 milliards de dirhams à la fin de l'exercice précédent.

Le niveau d'endettement a ainsi diminué de 21 % depuis le début de l'année, confirmant l'amélioration progressive de la structure financière du groupe.

L'entrée en production des nouveaux actifs joue un rôle important dans cette évolution. En générant davantage de flux de trésorerie, les nouvelles mines permettent à Managem de financer une partie de son développement tout en consacrant davantage de ressources au remboursement de sa dette.

Une nouvelle phase stratégique pour Managem

Après plusieurs années marquées par d'importants investissements dans les infrastructures et les capacités minières, Managem semble désormais entrer dans une nouvelle étape de son développement.

La priorité se déplace progressivement vers la valorisation des actifs récemment mis en service, l'amélioration de la génération de trésorerie et la consolidation du bilan.

Avec Tizert et Boto désormais opérationnelles à leur capacité nominale, auxquelles s'ajoutent les projets dans le cobalt et le gaz, le groupe dispose de nouveaux leviers pour soutenir sa croissance.

La progression spectaculaire du chiffre d'affaires au premier semestre 2026 et la baisse simultanée de l'endettement constituent ainsi deux indicateurs importants de cette transformation. Managem cherche désormais à convertir les investissements réalisés ces dernières années en croissance durable et en amélioration de ses équilibres financiers.