Marché des capitaux au Maroc : l’AMMC ouvre une consultation publique sur la prévention des abus

Vendredi 13 Février 2026 - 07:30

L’arsenal réglementaire marocain en matière de transparence financière franchit une nouvelle étape. Autorité marocaine du marché des capitaux a lancé une consultation publique autour d’un guide consacré à la prévention et à la répression des abus de marché, accessible aux contributions jusqu’au 20 mars 2026. Une initiative qui s’inscrit dans une stratégie plus large visant à renforcer la confiance et la lisibilité du fonctionnement boursier au Maroc.

Un outil pédagogique au service de la conformité

Ce document a été conçu comme un support pratique destiné à clarifier le cadre juridique national encadrant les infractions boursières. Au-delà du rappel réglementaire, il propose des exemples concrets permettant d’illustrer les situations susceptibles d’être qualifiées d’abus de marché. L’objectif est double : améliorer la compréhension des règles existantes et encourager l’adoption de dispositifs internes de prévention.

Le guide s’adresse à un large éventail d’acteurs : sociétés de bourse, teneurs de comptes, conseillers en investissement financier, émetteurs faisant appel public à l’épargne, investisseurs et public intéressé. Cette approche inclusive traduit la volonté du régulateur de diffuser une culture de conformité au-delà du cercle strict des spécialistes.

Focus sur la manipulation de cours

Parmi les infractions analysées, la manipulation de cours occupe une place centrale. Ce délit, souvent perçu comme complexe et parfois mal interprété, fait l’objet d’un traitement approfondi. Le document détaille ses caractéristiques, les mécanismes par lesquels il peut se manifester et les méthodes permettant de l’anticiper.

Pour étayer cette démarche, l’Autorité s’appuie sur les typologies observées dans le cadre de ses missions de surveillance du marché. Ces cas de figure constituent une base d’analyse précieuse pour les professionnels, qui peuvent ainsi identifier plus clairement les signaux d’alerte et adapter leurs procédures de contrôle.

Une démarche participative pour affiner le dispositif

L’ouverture de cette consultation marque une volonté de co-construction réglementaire. En sollicitant les retours des opérateurs, experts et observateurs, l’AMMC cherche à enrichir son guide afin qu’il réponde au mieux aux réalités opérationnelles du terrain.

Les contributions peuvent être adressées directement à l’institution par voie électronique, dans un calendrier défini. Cette phase d’échanges permettra d’ajuster le contenu avant sa version définitive, appelée à servir de référence pour l’ensemble des intervenants du marché financier marocain.

Au-delà de son aspect technique, l’initiative reflète une orientation stratégique : consolider l’intégrité du marché des capitaux national et renforcer la protection des investisseurs. Dans un environnement financier de plus en plus sophistiqué, la pédagogie réglementaire devient en effet un levier essentiel de stabilité et de crédibilité.