Marché des capitaux au Maroc : plus de 106 milliards de dirhams levés à fin novembre 2025

Mercredi 07 Janvier 2026 - 07:16

Le marché financier marocain poursuit sa montée en puissance. À fin novembre 2025, les levées de capitaux ont franchi le seuil des 106,6 milliards de dirhams, marquant une progression nette par rapport à la même période de l’année précédente, où elles s’établissaient à 89,8 milliards de dirhams. Ce niveau traduit un regain d’activité significatif et confirme le rôle central du marché des capitaux dans le financement de l’économie nationale.

Selon les derniers indicateurs publiés par l’Autorité marocaine du marché des capitaux, cette performance est portée en grande partie par les émissions de titres de créances négociables, qui totalisent près de 61,7 milliards de dirhams. Ces instruments à court terme demeurent un levier privilégié pour les entreprises et les institutions financières, en quête de solutions souples pour gérer leur trésorerie et accompagner leurs besoins de liquidité.

Les émissions obligataires constituent le second moteur de cette dynamique. Avec plus de 40,3 milliards de dirhams levés depuis le début de l’année, elles témoignent d’un retour marqué des acteurs économiques vers des financements à moyen et long terme. Dans un contexte où les entreprises sont appelées à investir davantage pour soutenir leur compétitivité, ce segment confirme son importance stratégique dans la structuration des projets de développement.

À ces volumes s’ajoutent les émissions de titres de capital, qui atteignent 4,57 milliards de dirhams. Bien que plus modestes, elles traduisent un intérêt renouvelé pour les opérations d’augmentation de capital et d’introduction en Bourse, contribuant à élargir la base des investisseurs et à renforcer la transparence financière des entreprises concernées.

Le marché secondaire affiche, lui aussi, des signaux contrastés mais révélateurs de son évolution. L’encours des opérations de prêt-emprunt de titres s’est établi à 31 milliards de dirhams à fin novembre. S’il enregistre un recul depuis le début de l’année, il demeure en légère progression sur douze mois, ce qui traduit une activité soutenue en matière de gestion de portefeuilles et d’optimisation des positions sur le marché.

Le seul mois de novembre illustre cette tendance de fond. Les levées y ont atteint près de 8,8 milliards de dirhams, dont plus de 5,5 milliards issus d’émissions obligataires et plus de 3,2 milliards provenant des titres de créances négociables. Un niveau qui confirme l’ancrage du marché des capitaux comme canal essentiel de financement, aussi bien pour les besoins immédiats que pour les stratégies de croissance à plus long terme.

Au-delà des chiffres, cette évolution reflète un environnement financier en recomposition, où les entreprises marocaines diversifient davantage leurs sources de financement et où les investisseurs manifestent un appétit renouvelé pour les instruments du marché. Dans un contexte économique marqué par la recherche de résilience et de performance, le marché des capitaux s’impose plus que jamais comme un pilier structurant de l’écosystème financier national.