Marché des changes : le dollar recule face au dirham sur fond de détente de liquidité
La paire USD/MAD a enregistré un repli notable au cours de la semaine du 22 au 26 décembre 2025. Le taux de change est passé de 9,17 à 9,11 dirhams pour un dollar, soit une baisse de 0,56%, selon les données publiées par Attijari Global Research (AGR).
Cette évolution s’explique principalement par un effet panier négatif, estimé à -0,4%. Celui-ci est lié à l’affaiblissement du dollar américain face à l’euro sur les marchés internationaux durant la période considérée. À ce facteur s’ajoute un effet liquidité de -0,16%, résultant d’un assouplissement des conditions de liquidité du dirham sur le marché domestique, précise AGR dans sa note hebdomadaire « Weekly MAD Insights – Currencies ».
Dans ce contexte de détente monétaire, les spreads de liquidité ont également reculé. Ils ont diminué de 16 points de base pour s’établir à -3,34% sur la semaine, traduisant une amélioration de la fluidité sur le marché des changes.
Face à ces évolutions, les analystes d’AGR recommandent aux opérateurs économiques de maintenir une stratégie de couverture de leurs opérations de change sur un horizon de 1 à 3 mois. Cette prudence est notamment motivée par les anticipations de baisse des taux directeurs de la Réserve fédérale américaine en 2026, un facteur susceptible d’influencer durablement la dynamique du dollar face aux principales devises, dont le dirham marocain.
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