Marché des changes : les prévisions d’AGR inchangées sur le USD/MAD

Dimanche 18 Janvier 2026 - 10:04

Dans sa dernière note Weekly MAD Insights – Currencies, Attijari Global Research (AGR) confirme ses anticipations sur l’évolution de la paire dollar/dirham (USD/MAD) à court terme. L’institution de recherche du groupe Attijariwafa bank indique ne pas modifier ses scénarios à horizons 1, 2 et 3 mois, en s’appuyant sur les perspectives de la parité euro/dollar et sur la dynamique de liquidité du marché des changes marocain.

Selon les analystes d’AGR, le maintien de ces projections s’explique par un environnement global relativement stable. « Compte tenu des prévisions de la parité EUR/USD et des conditions de liquidité sur le marché des changes, nous avons maintenu nos prévisions de la paire USD/MAD à horizon 1 mois, 2 mois et 3 mois », précisent-ils dans leur analyse hebdomadaire.

Du côté international, les anticipations des brokers sur la parité EUR/USD penchent vers une légère appréciation de l’euro face au dollar à l’horizon de trois mois, comparativement aux niveaux actuels du marché spot. Cette évolution attendue de la monnaie européenne constitue un facteur clé dans la construction des scénarios de change pour le dirham, dont la valorisation reste partiellement indexée aux grandes devises internationales.

Sur le plan domestique, AGR met en avant une amélioration progressive des conditions de liquidité en dirham. Les spreads de liquidité devraient ainsi se resserrer graduellement à court terme, que ce soit à un, deux ou trois mois, par rapport aux niveaux observés actuellement sur le marché des changes. Cette normalisation contribue à limiter les pressions excessives sur la monnaie nationale.

Dans ce contexte, les analystes d’Attijari Global Research estiment que les niveaux cibles de la parité USD/MAD s’établissent à 9,24 à un mois, 9,28 à deux mois et 9,33 à trois mois, contre un cours spot de 9,24. Pour la paire EUR/MAD, les projections font ressortir des niveaux de 10,81, 10,86 et 10,92 sur les mêmes horizons, à comparer à un niveau spot de 10,76.

Ces prévisions traduisent une vision de relative stabilité du dirham face aux principales devises, dans un environnement marqué par des ajustements graduels plutôt que par des mouvements brusques, tant sur le marché international que sur le marché local.