Marché monétaire : légère détente du déficit de liquidité bancaire au Maroc

Vendredi 24 Avril 2026 - 16:44

Le système bancaire marocain enregistre une bouffée d'oxygène sur le front des liquidités. Selon les dernières analyses publiées par BMCE Capital Global Research (BKGR), le besoin moyen de financement des banques a amorcé un repli de 3,6% au cours de la semaine du 16 au 23 avril 2026. Le déficit de liquidité s'est ainsi établi à 168,1 milliards de dirhams (MMDH) au terme de cette période.

Bank Al-Maghrib accentue son soutien

Cette amélioration relative de la trésorerie bancaire a été principalement soutenue par une intervention plus marquée de la Banque Centrale. Les avances à 7 jours de Bank Al-Maghrib (BAM) ont en effet bondi de 13,3 MMDH pour atteindre un encours global de 70,61 MMDH. Ce renforcement de l'injection de liquidités par l'institut d'émission a permis de stabiliser le marché, alors que les placements du Trésor ont montré des signes de reflux.

En effet, la note « Fixed Income Weekly » de BKGR souligne que l'encours quotidien maximal des placements de l'État a légèrement reculé, passant de 35,8 MMDH à 34,6 MMDH en l'espace d'une semaine.

Stabilité des taux et perspectives

Malgré les fluctuations des volumes, les indicateurs de taux demeurent sous contrôle. Le taux moyen pondéré (TMP) conserve sa stabilité à 2,25%. Parallèlement, l'indice monétaire de référence au jour le jour, le MONIA (Moroccan Overnight Index Average), a enregistré une légère baisse pour s'établir à 2,191%.

Pour la période à venir, une inflexion de la stratégie d'intervention est anticipée. Bank Al-Maghrib devrait réduire la voilure de ses injections de fonds sur le marché monétaire. Le volume des avances à 7 jours est ainsi projeté à 54,91 MMDH, signalant une gestion prudente et calibrée de la liquidité par la Banque Centrale.