Moody’s améliore la perspective du Maroc et souligne la transformation de son économie

Samedi 07 Mars 2026 - 14:05

L’agence de notation Moody’s Ratings a décidé de relever la perspective de la note souveraine du Maroc de « stable » à « positive », tout en maintenant la note Ba1. Cette évolution traduit, selon l’agence, une amélioration progressive des fondamentaux économiques et budgétaires du Royaume, ouvrant la possibilité d’une future revalorisation de sa notation.

Une croissance de plus en plus portée par les secteurs non agricoles

Dans son analyse, Moody’s met en avant l’accélération de la croissance hors agriculture. Celle-ci pourrait dépasser 5 % à l’horizon 2025, signe d’une transformation progressive de l’économie marocaine.

Pendant longtemps dépendante des performances agricoles et des aléas climatiques, l’économie du pays semble aujourd’hui mieux diversifiée. Les secteurs industriels, logistiques et énergétiques prennent une place croissante dans la création de richesse, contribuant à stabiliser la trajectoire de croissance.

Cette évolution permettrait au Maroc d’afficher une économie plus résiliente et plus prévisible, un élément particulièrement surveillé par les agences de notation internationales.

Des investissements stratégiques pour renforcer la compétitivité

L’agence souligne également l’ampleur des investissements engagés dans plusieurs secteurs clés. Les projets d’infrastructures dans le transport, la logistique, l’énergie ou encore la gestion de l’eau participent à améliorer la connectivité du territoire et la compétitivité globale du pays.

Ces investissements, portés à la fois par les pouvoirs publics et par le secteur privé, contribuent aussi à répondre aux défis liés au changement climatique et aux besoins croissants en infrastructures.

Des finances publiques jugées plus solides

Sur le plan budgétaire, Moody’s salue les efforts de consolidation entrepris par les autorités. L’amélioration progressive des recettes publiques et une gestion plus ciblée des dépenses sociales pourraient permettre de stabiliser le niveau de la dette à moyen terme.

L’agence met également en avant la gestion macroéconomique jugée prudente du Maroc ainsi que le niveau relativement confortable de ses réserves de change, deux éléments qui renforcent la capacité du pays à faire face à d’éventuels chocs externes.

Des défis structurels qui demeurent

Malgré cette perspective plus favorable, la note Ba1 est maintenue. Moody’s estime que certains facteurs continuent de limiter l’amélioration de la notation souveraine, notamment le niveau encore modeste du revenu par habitant et la vulnérabilité de l’économie aux chocs climatiques.

L’agence évoque également les risques potentiels liés aux engagements financiers de certaines entreprises publiques.

Néanmoins, le passage à une perspective positive traduit la confiance croissante des analystes dans la trajectoire économique du Maroc. Si la dynamique de croissance et les réformes structurelles se poursuivent, le Royaume pourrait voir sa notation souveraine s’améliorer dans les prochaines années.