OCP : des revenus en forte hausse, mais des profits freinés par la fiscalité

Jeudi 02 Avril 2026 - 11:30

Le groupe OCP Group a clôturé l’année 2025 sur des performances contrastées. Si le chiffre d’affaires affiche une progression notable pour atteindre près de 114 milliards de dirhams, le résultat net enregistre, lui, un repli de 13 %, s’établissant à 17,6 milliards de dirhams contre 20,4 milliards un an auparavant.

Cette évolution s’explique principalement par un alourdissement significatif de la fiscalité, qui a pesé sur la rentabilité du groupe, en dépit d’une dynamique commerciale soutenue et d’une montée en gamme de son offre.

Une croissance portée par les exportations et les engrais

En 2025, les revenus du groupe ont progressé de 17,5 % par rapport à 2024. Cette hausse est attribuée à l’augmentation des volumes exportés et à la tenue relativement ferme des prix des engrais phosphatés sur une grande partie de l’année. Les ventes d’engrais ont ainsi enregistré une croissance de 15 % en monnaie locale, avec une forte demande en provenance de Inde, notamment pour le TSP (triple superphosphate).

Parallèlement, l’activité de la roche phosphatée a connu une envolée de 50 %, tandis que celle de l’acide phosphorique a reculé de 15 %, traduisant un repositionnement stratégique du groupe vers des produits à plus forte valeur ajoutée. Les produits de spécialité, notamment les engrais hydrosolubles et les phosphates alimentaires, ont poursuivi leur expansion, avec une hausse de 19 % des exportations.

Des indicateurs opérationnels en amélioration

La marge brute du groupe s’est établie à plus de 72 milliards de dirhams, en progression significative sur un an, illustrant une bonne maîtrise des coûts malgré la hausse du prix du soufre. L’EBITDA a également progressé de 11 % pour atteindre 43,2 milliards de dirhams, soit une marge de 38 %, confirmant la solidité opérationnelle du groupe.

Fiscalité en hausse et investissements en baisse

En revanche, la rentabilité nette a été impactée par le triplement de l’impôt sur les résultats, entraînant une baisse du bénéfice net. Dans le même temps, les investissements ont reculé à 34 milliards de dirhams, contre 43,6 milliards en 2024. La dette nette a, quant à elle, légèrement augmenté, traduisant un équilibre financier sous pression dans un contexte exigeant.

Expansion industrielle et transition énergétique maintenues

Malgré ce recul, OCP Group a poursuivi ses projets structurants. Deux nouvelles lignes de production ont été mises en service au hub TSP de Jorf Lasfar, accompagnées d’une unité d’acide phosphorique. Le groupe a également renforcé ses infrastructures logistiques et hydriques, notamment à travers des pipelines et des capacités de dessalement.

Sur le plan énergétique, trois centrales solaires totalisant 202 MWc ont été inaugurées, illustrant l’engagement du groupe en faveur des énergies renouvelables et de la durabilité.

Une stratégie tournée vers l’avenir

En dépit d’un environnement fiscal plus contraignant, OCP confirme sa capacité à générer de la croissance et à investir dans des projets d’envergure. Grâce à ses nouvelles infrastructures industrielles et à son orientation vers une production plus durable, le groupe consolide sa position sur le marché mondial des phosphates.