Or et argent : la tempête financière au cœur du Moyen-Orient

Mercredi 25 Mars 2026 - 15:00

La guerre qui secoue le Moyen-Orient provoque une grande nervosité sur les marchés financiers. Les investisseurs, confrontés à l'incertitude et aux perturbations des flux commerciaux, ont choisi de liquider certains actifs, notamment l'or et l'argent, pour renforcer leurs liquidités.

Selon Joshua Mahony, analyste chez Scope Markets, l'or, qui avait atteint un sommet historique de 5 600 dollars l'once fin janvier, était particulièrement vulnérable après plusieurs années de hausse soutenue. En vendant ces métaux précieux, les investisseurs ont pu récupérer des dollars, monnaie clé pour le commerce des hydrocarbures, dont les prix ont grimpé suite au blocage du détroit d'Ormuz et aux attaques sur les infrastructures énergétiques.

Aujourd'hui, l'or se négocie autour de 4 550 dollars l'once, tandis que l'argent a chuté à 73 dollars, loin de son pic de plus de 120 dollars atteint il y a quelques semaines. Selon M. Mahony, les pays du Moyen-Orient pourraient également réduire leurs stocks de métaux précieux alors que leurs revenus énergétiques se contractent.

Des perspectives de hausse des taux d'intérêt

La flambée des prix de l'énergie pourrait alimenter l'inflation, poussant la Réserve fédérale américaine et d'autres grandes banques centrales à relever leurs taux d'intérêt. Ces hausses rendraient le dollar et les obligations américaines plus attractifs que l'or, qui ne génère pas de rendement. "Les liquidités pourraient offrir des retours plus intéressants que les métaux précieux", note Russ Mould, analyste chez AJ Bell.

L'argent, essentiel dans la fabrication de panneaux solaires, de batteries pour véhicules électriques et d'installations pour l'intelligence artificielle, subit également la crainte d'un ralentissement économique mondial, susceptible de réduire sa demande industrielle.

Des flux commerciaux perturbés

La guerre perturbe le transport aérien de l'or et de l'argent vers Dubaï, plaque tournante représentant près de 20 % des flux mondiaux de métaux précieux vers l'Inde, selon le Conseil mondial de l'or. Stephen Innes, analyste chez SPI AM, explique que le marché physique est "temporairement court-circuité", avec des centres de transit et des acheteurs régionaux mis hors jeu.

Le Moyen-Orient avait absorbé l'an dernier 270 tonnes d'or à titre privé, soit près de 10 % de la demande mondiale pour les particuliers, plus que les États-Unis ou l'Europe. Même si la demande n'a été que retardée, les prix se sont ajustés à la baisse à court terme.

À long terme, en revanche, l'or pourrait retrouver son rôle de valeur refuge face à l'instabilité économique et la dépréciation monétaire, et la demande mondiale pourrait repartir à la hausse, souligne Ole Hansen, de Saxo Bank.