Or : les tensions au détroit d’Ormuz et les indicateurs américains bousculent les marchés

Vendredi 07 Août 2026 - 11:00

Le marché de l’or continue d’évoluer dans un climat d’incertitude où les facteurs géopolitiques et macroéconomiques s’entrecroisent. Après avoir franchi temporairement le seuil des 4 300 dollars l’once, un niveau inédit depuis plusieurs semaines, le métal précieux a rapidement perdu une partie de ses gains. Les investisseurs restent désormais suspendus aux prochaines statistiques sur l’emploi américain, tout en surveillant l’évolution des tensions au Moyen-Orient, susceptibles d’influencer à la fois les marchés de l’énergie et les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed).

Une hausse alimentée par l’espoir d’un apaisement diplomatique

En début de semaine, l’or a bénéficié d’un regain d’intérêt des investisseurs après des informations faisant état d’un accord entre l’Iran et Oman visant à faciliter temporairement la circulation maritime dans le détroit d’Ormuz. Cette perspective a été perçue comme un signal susceptible de réduire les risques pesant sur l’approvisionnement énergétique mondial.

Parallèlement, les derniers indicateurs publiés aux États-Unis ont renforcé les anticipations d’un ralentissement de l’activité économique. Les créations d’emplois dans le secteur privé, mesurées par l’enquête ADP, se sont révélées inférieures aux attentes du marché. Ce résultat a conduit une partie des investisseurs à revoir leurs prévisions concernant les prochaines décisions de la Fed, estimant qu’un durcissement monétaire pourrait être moins marqué que prévu.

Dans ce contexte, le métal jaune, traditionnellement recherché comme valeur refuge, a enregistré sa plus forte progression quotidienne depuis plusieurs mois avant de revenir vers des niveaux plus modérés.

Le regain des tensions ravive les inquiétudes

L’optimisme des marchés n’a toutefois pas duré. De nouvelles informations faisant état d’opérations militaires iraniennes dans la zone du détroit d’Ormuz, ainsi que d’une recrudescence des violences impliquant les rebelles houthis au Yémen, ont ravivé les inquiétudes concernant la stabilité régionale.

Ces développements ont relancé les craintes d’une perturbation des flux énergétiques mondiaux, avec un risque de remontée des prix du pétrole. Une hausse durable des coûts de l’énergie pourrait alimenter les pressions inflationnistes, compliquant la tâche des banques centrales dans leur lutte contre l’inflation.

Pour les marchés financiers, cette situation entretient l’incertitude : si l’inflation devait repartir à la hausse, la Fed pourrait être amenée à maintenir une politique monétaire restrictive plus longtemps que prévu, un scénario généralement défavorable au marché de l’or.

Les investisseurs attendent le rapport sur l’emploi américain

Les prochains chiffres des créations d’emplois non agricoles aux États-Unis constituent désormais le principal rendez-vous économique de la semaine. Ces données sont considérées comme un indicateur clé de la vigueur de l’économie américaine et influencent directement les anticipations de politique monétaire.

Un marché du travail plus dynamique qu’attendu renforcerait les arguments en faveur du maintien de taux d’intérêt élevés, tandis qu’un ralentissement plus marqué pourrait conforter les investisseurs dans l’idée d’un assouplissement monétaire à moyen terme.

Un marché partagé entre prudence et recherche de valeurs refuges

Au-delà des événements immédiats, plusieurs facteurs continuent de soutenir le marché de l’or. Les flux d’investissement vers certains fonds indiciels adossés au métal précieux restent solides, notamment en Asie, où la demande des investisseurs demeure soutenue.

Les analystes estiment néanmoins que l’évolution du marché dépendra largement de deux variables : la trajectoire de l’inflation américaine et l’évolution de la situation géopolitique au Moyen-Orient. Tant que ces incertitudes persisteront, les cours de l’or devraient conserver une forte volatilité, alternant phases de progression et prises de bénéfices.