Pétrole : l’OPEP+ joue la carte de l’offensive malgré les turbulences mondiales

Lundi 07 Juillet 2025 - 15:00

L’OPEP+ vient de surprendre les marchés. À rebours des signaux d’alerte sur la croissance mondiale et des inquiétudes liées aux tensions commerciales, l’alliance pétrolière a décidé, ce week-end, d’augmenter sa production de 548 000 barils par jour dès le mois d’août. Un geste fort, qui traduit une volonté claire : reprendre la main sur le marché, quitte à fragiliser davantage les prix de l’or noir.

Cette hausse marque une rupture nette avec la politique de prudence observée depuis la pandémie. Après une série de réductions volontaires entamée en 2022 pour soutenir les cours, l’OPEP+ — emmenée par l’Arabie saoudite et la Russie — amorce un virage stratégique. Depuis avril, les hausses s’enchaînent progressivement : 138 000 barils en avril, puis 411 000 en mai, juin et juillet. L’annonce de ce week-end confirme une montée en puissance.

Vers la fin des restrictions ?

Selon les analystes du cabinet RBC Capital, près de 80 % des coupes initialement décidées par huit pays membres pourraient être annulées à ce rythme. Une tendance qui pourrait s’accentuer lors de la prochaine réunion de l’OPEP+, prévue le 3 août, avec une nouvelle hausse possible de 550 000 barils par jour selon Goldman Sachs. L’objectif implicite : concurrencer plus fermement la production américaine, qui ne cesse de croître.

Mais la mise en œuvre reste incertaine. Jusqu’ici, l’Arabie saoudite semble seule à porter l’essentiel de l’effort. Reste à voir si les autres membres du cartel — comme les Émirats arabes unis, le Koweït ou encore l’Irak — s’aligneront sur ce cap offensif.

Un pari risqué dans un climat fragile

Cette stratégie s’inscrit pourtant dans un contexte économique fragile. La croissance mondiale est sous pression, plombée par un ralentissement chinois, une stagnation en Europe et des tensions commerciales ravivées par l’administration Trump. Washington pourrait instaurer de nouveaux droits de douane dès le 1er août, ce qui risque de freiner les échanges internationaux et, par ricochet, de peser sur la demande énergétique.

D’un point de vue conjoncturel, l’OPEP+ prend donc un pari risqué. Si la demande ne suit pas l’augmentation de l’offre, le marché pourrait rapidement basculer vers un excédent, ce qui exercerait une pression à la baisse sur les prix. Ce lundi, les cours du Brent demeuraient stables, mais les analystes anticipent un repli dans les prochaines semaines.

Un bras de fer stratégique

Derrière cette décision, se joue un bras de fer géopolitique et économique. Face à une concurrence américaine toujours plus agressive, l’OPEP+ semble déterminée à défendre ses parts de marché, quitte à entamer une guerre des prix. Cette posture rappelle les tensions du début des années 2020, où des hausses massives de production avaient conduit à une chute brutale des prix du brut.

Reste à savoir si le pari portera ses fruits. Si l’augmentation de l’offre est maîtrisée et que la demande mondiale reprend, l’OPEP+ pourrait consolider son influence. Mais si les turbulences économiques persistent, l’alliance pourrait se retrouver piégée par sa propre audace.