Pétrole : les exportations du Golfe repartent, mais la crise d’Ormuz reste une menace

Les flux pétroliers en provenance du golfe Persique montrent des signes de redressement après plusieurs mois de perturbations liées au conflit avec l’Iran. Le secrétaire américain à l’Énergie, Chris Wright, affirme que les volumes d’hydrocarbures quittant la région ont fortement progressé, portés à la fois par une reprise du trafic dans le détroit d’Ormuz et par l’utilisation accrue de routes alternatives.

Cette amélioration intervient toutefois dans un marché encore marqué par d’importantes incertitudes. La production régionale reste partiellement affectée et les données disponibles ne permettent pas encore de conclure à un retour durable à la normale.

Des flux en nette progression

Selon Chris Wright, les flux de pétrole transitant par le détroit d’Ormuz atteignent désormais près de 9 millions de barils par jour en moyenne sur sept jours. À ces volumes s’ajoutent plusieurs millions de barils acheminés quotidiennement par des infrastructures permettant de contourner le détroit.

Le responsable américain avait déjà évoqué, en juin, une journée au cours de laquelle quelque 20 millions de barils de brut avaient quitté le détroit en 24 heures. Il avait alors estimé que les volumes se rapprochaient des niveaux observés avant le conflit.

Ces chiffres doivent néanmoins être interprétés avec prudence. Une forte quantité de pétrole peut être exportée sur une courte période sans que cela signifie nécessairement que la production ou le trafic maritime ont retrouvé leur rythme habituel.

Les données de suivi des navires sont notamment scrutées par les opérateurs afin de mesurer la réalité des mouvements de pétroliers. Des divergences peuvent apparaître entre les estimations officielles et les données commerciales, notamment lorsque certains navires réduisent ou interrompent leurs transmissions de position.

Les routes alternatives prennent une importance stratégique

La crise a accéléré la recherche de solutions permettant aux producteurs du Golfe de limiter leur dépendance au détroit d’Ormuz. L’Arabie saoudite dispose notamment d’infrastructures permettant d’acheminer une partie de son pétrole vers les terminaux de la mer Rouge, tandis que les Émirats arabes unis peuvent s’appuyer sur leurs installations d’exportation situées en dehors du détroit.

Oman occupe également une position stratégique. Le terminal de Ras Markaz, situé à proximité de Duqm et à l’extérieur du détroit d’Ormuz, a été conçu pour le stockage et la gestion de grandes quantités de pétrole brut. Cette localisation lui confère une importance particulière dans les stratégies visant à diversifier les itinéraires d’exportation.

Ces infrastructures ne peuvent toutefois pas remplacer instantanément l’ensemble des capacités de transit d’Ormuz. Leur rôle consiste surtout à offrir une marge de manœuvre supplémentaire aux producteurs et aux négociants lorsque la circulation maritime dans le détroit devient incertaine.

Une production encore loin d’être totalement rétablie

La hausse des exportations ne doit pas être confondue avec un retour complet de la production pétrolière régionale.

L’Agence américaine d’information sur l’énergie (EIA) estime qu’environ 5,5 millions de barils par jour de production au Moyen-Orient ont été perturbés au plus fort du choc énergétique. Selon ses dernières projections, une partie de cette capacité pourrait rester indisponible jusqu’à la fin de 2027. L’agence prévoit notamment qu’environ 600 000 barils par jour de production régionale resteront affectés sur cette période.

Cette situation illustre une différence essentielle entre les volumes exportés et la capacité réelle de production. Des cargaisons stockées pendant les périodes de perturbation peuvent être progressivement expédiées lorsque les conditions de navigation s’améliorent, donnant temporairement l’impression d'une normalisation plus rapide de l’offre.

L’offre mondiale reste sous pression

Le rétablissement partiel des flux du Golfe contribue néanmoins à améliorer l’approvisionnement mondial. L’Agence internationale de l’énergie a indiqué que la production mondiale de pétrole avait augmenté de 2,4 millions de barils par jour en juillet pour atteindre environ 101,5 millions de barils par jour.

Cette progression reste toutefois insuffisante pour effacer les effets des perturbations au Moyen-Orient. L’offre mondiale demeure inférieure à son niveau de l’année précédente, tandis que les incertitudes concernant la circulation maritime continuent de peser sur les perspectives du marché.

Le détroit d’Ormuz reste au cœur de cette équation. Son importance dépasse largement les seuls volumes de brut : il constitue également une voie majeure pour le transport de produits pétroliers et de gaz naturel liquéfié.

OPEP+ : une hausse de production qui reste mesurée

Dans le même temps, l’OPEP+ poursuit progressivement le démantèlement de certaines réductions volontaires de production. Les sept pays concernés — l’Arabie saoudite, la Russie, l’Irak, le Koweït, le Kazakhstan, l’Algérie et Oman — ont décidé d’ajuster leur production de 188 000 barils par jour à partir d’août.

Cette décision intervient alors que les producteurs doivent composer avec deux impératifs contradictoires : réinjecter progressivement du pétrole sur le marché tout en évitant une offre excessive susceptible de provoquer une chute brutale des prix.

L’augmentation des quotas ne garantit d'ailleurs pas que les volumes supplémentaires soient effectivement produits. Les perturbations des infrastructures et des exportations ont, au cours des derniers mois, limité la capacité de plusieurs membres à atteindre leurs objectifs.

Les marchés restent attentifs à la durabilité de la reprise

Pour les marchés pétroliers, la question centrale n’est donc plus seulement de savoir si les exportations reprennent, mais si cette reprise peut durer.

Les investisseurs surveillent plusieurs indicateurs : le nombre de pétroliers quittant effectivement le golfe Persique, les volumes acheminés par les oléoducs, l’utilisation des terminaux alternatifs et l’évolution de la situation sécuritaire autour du détroit d’Ormuz.

Les prix du pétrole restent particulièrement sensibles à chaque évolution géopolitique. L’EIA prévoit pour 2026 un prix moyen du Brent nettement supérieur aux précédentes estimations, à 86,81 dollars le baril, dans un contexte de déficit d’approvisionnement prolongé.

La reprise observée dans les exportations constitue donc un signal encourageant pour les marchés, mais elle ne suffit pas encore à parler d’un retour complet à la normale. Tant que la production demeure perturbée et que la sécurité du transport maritime reste fragile, le marché pétrolier mondial restera exposé à de nouvelles fluctuations.