SGTM vise la Bourse de Casablanca : une nouvelle étape stratégique pour son expansion africaine

Mardi 18 Novembre 2025 - 11:00

Par: Naji khaoula

SGTM vise la Bourse de Casablanca : une nouvelle étape stratégique pour son expansion africaine

Le groupe SGTM, acteur de référence dans le secteur du BTP au Maroc et en Afrique, s’apprête à franchir une étape majeure de son développement avec son entrée annoncée à la Bourse de Casablanca. L’opération a obtenu l’accord de l’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC), ouvrant la voie à une souscription publique programmée du 1er au 8 décembre 2025, avant une première cotation prévue le 16 décembre. Le prix d’introduction a été fixé à 420 dirhams par action, pour une levée de fonds pouvant atteindre 5,04 milliards de dirhams via la mise sur le marché de 12 millions de titres.

Fondée en 1972 par Ahmed et M’hammed Kabbaj, SGTM a su s’imposer comme une référence marocaine du BTP grâce à une expertise intégrée couvrant l’ensemble de la chaîne de valeur : infrastructures hydrauliques, bâtiments industriels, ouvrages maritimes, projets énergétiques ou encore chantiers stratégiques à l’international. Au-delà du marché national, le groupe étend désormais ses activités dans sept pays africains, consolidant une vision tournée vers l’innovation, la diversification et l’internationalisation.

Des performances financières en forte progression

Les indicateurs financiers du premier semestre 2025 témoignent d’une dynamique de croissance soutenue. Le chiffre d’affaires consolidé a dépassé les 7,1 milliards de dirhams, progressant de plus de 70 % en comparaison avec la même période de 2023. Cette évolution est principalement alimentée par l’essor de plusieurs segments porteurs, notamment les bâtiments tertiaires, la construction industrielle et les infrastructures maritimes. En parallèle, certains pôles comme les barrages et les infrastructures de transport affichent une baisse, reflétant des cycles d’investissement variables selon les programmes nationaux.

Sur le plan opérationnel, le groupe a également renforcé sa rentabilité avec un excédent brut d’exploitation atteignant près de 1,24 milliard de dirhams, en hausse de plus de 77 %. La marge EBE s’est hissée à 17,5 %, traduisant une optimisation des coûts et une meilleure valorisation des projets. Le résultat net, pour sa part, avoisine 739 millions de dirhams, confirmant une amélioration notable du rendement global.

Une stratégie d’investissement qui impacte l’endettement

La progression de l’endettement net, évalué à 2,28 milliards de dirhams à fin juin 2025, s’inscrit dans une logique d’accompagnement de projets structurants et de renforcement des capacités opérationnelles à l’échelle continentale. Cette augmentation découle notamment d’une mobilisation accrue de liquidités à travers différents canaux, tout en restant compatible avec les ambitions de développement moyen et long terme du groupe.

Perspectives : une croissance modérée mais durable

Les projections prévoient un chiffre d’affaires global avoisinant 17,8 milliards de dirhams à l’horizon 2028 avant une croissance progressivement stabilisée. Entre 2029 et 2031, le taux d’évolution annuel devrait se situer autour de 3,4 % à 3,9 %, marquant un ralentissement par rapport aux tendances historiques du groupe mais s’inscrivant dans une dynamique de consolidation stratégique au sein d’un marché africain en pleine mutation.

Avec cette introduction en Bourse, SGTM ambitionne de renforcer son positionnement dans les grands projets structurants, d’améliorer sa transparence financière et d’accélérer son développement régional, tout en apportant une nouvelle impulsion au marché financier marocain. Une opération à suivre de près, tant par les investisseurs institutionnels que par les particuliers à la recherche d’opportunités dans les infrastructures et les grands travaux.