Taux directeur : les investisseurs anticipent un statu quo de Bank Al-Maghrib

Vendredi 19 Juin 2026 - 14:40

À quelques jours de la deuxième réunion de politique monétaire de l’année de Bank Al-Maghrib, prévue le 23 juin, les marchés financiers marocains tablent majoritairement sur le maintien du taux directeur à son niveau actuel. C’est le principal enseignement d’une enquête réalisée par Attijari Global Research (AGR) auprès de différentes catégories d’investisseurs.

Selon les résultats de cette consultation, le scénario d’un statu quo recueille une adhésion quasi unanime, avec une probabilité estimée à 93 %. À l’inverse, l’hypothèse d’un relèvement de 25 points de base ne rassemble que 7 % des anticipations, tandis qu’aucun des participants n’envisage une baisse du taux directeur à ce stade.

Cette convergence des attentes traduit la perception d’un environnement macroéconomique jugé suffisamment stable pour écarter, à court terme, un ajustement de la politique monétaire de la banque centrale.

Dans son analyse, AGR souligne que les investisseurs institutionnels marocains, les experts de marché et les investisseurs particuliers privilégient unanimement le maintien du taux directeur. Cette lecture commune reflète une confiance dans la trajectoire actuelle de la politique monétaire, orientée vers la préservation de l’équilibre entre soutien à la croissance et maîtrise des pressions inflationnistes.

Les investisseurs étrangers affichent une position légèrement plus nuancée. Si 80 % d’entre eux anticipent également un statu quo, 20 % considèrent qu’une hausse de 25 points de base demeure envisageable, traduisant une approche plus prudente face aux incertitudes économiques internationales.

La prochaine réunion du conseil de Bank Al-Maghrib sera particulièrement suivie par les acteurs économiques et financiers. Le niveau du taux directeur influence directement les conditions de financement de l’économie, le coût du crédit, les décisions d’investissement et l’évolution de l’épargne.

Dans un contexte marqué par des défis économiques mondiaux persistants, la décision de la banque centrale sera scrutée pour les signaux qu’elle pourrait envoyer quant aux perspectives de croissance, à l’évolution de l’inflation et aux orientations futures de la politique monétaire du Royaume.