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Economie

CIH Bank lance une augmentation de capital stratégique : BMCE Capital recommande la souscription

Vendredi 04 - 18:00

Par: Naji khaoula

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CIH Bank s'engage sur la voie de l’expansion avec une augmentation de capital de 1,5 milliard de dirhams, et reçoit le soutien de BMCE Capital Global Research (BKGR), qui recommande vivement de souscrire à cette opération jugée stratégique.

Du 4 au 23 juillet 2025, CIH Bank ouvre une augmentation de capital qui s’inscrit dans le cadre de son plan stratégique 2025-2030. L’objectif : renforcer sa solidité financière et accompagner les ambitions économiques du Royaume. BMCE Capital valorise désormais le titre à 500 dirhams, contre 490 précédemment, ce qui représente un potentiel de hausse de 40 % par rapport au prix de souscription fixé à 358 dirhams.

Une stratégie de croissance ciblée et multisectorielle

Avec une base solide de trois millions de clients actifs, CIH Bank ambitionne de stimuler sa croissance organique à travers des solutions de fidélisation et une offre de services sur mesure. En parallèle, la banque prévoit de renforcer sa présence sur le segment des très petites, petites et moyennes entreprises (TPME), un marché où elle détient déjà une part naturelle de 6 %, en développant des financements adaptés, notamment en coordination avec les programmes publics de soutien.

Autre levier de développement : le renforcement de la coopération avec son actionnaire de référence, le Groupe CDG. Cette synergie vise des secteurs clés comme le financement, l’immobilier, l’assurance ou encore l’investissement, en parfaite cohérence avec les priorités nationales de développement économique.

Des prévisions de croissance prometteuses

Selon BKGR, cette opération permettra à CIH Bank de consolider durablement sa capacité de distribution de crédit, dans un environnement où les besoins de financement de l’économie réelle ne cessent de croître. Ainsi, les analystes prévoient un taux de croissance annuel moyen (TCAM) de +8 % de l’encours des crédits entre 2024 et 2029, soutenu par les grands projets structurants du Royaume.

Les dépôts devraient croître à un rythme annuel de +7 %, tirés par une politique active de recrutement de clients, notamment les jeunes, grâce à l'innovation digitale et aux nouveaux produits bancaires. Le Produit Net Bancaire (PNB), quant à lui, devrait progresser de +7,9 % en moyenne, porté par une amélioration continue des marges d’intérêt et des commissions.

En termes de rentabilité, le Résultat Brut d’Exploitation (RBE) est attendu en hausse moyenne de +8,3 %, avec un coefficient d’exploitation projeté à 43,2 %, reflet d’une bonne maîtrise des coûts. Le coût du risque, stabilisé à 0,89 %, témoigne d’une gestion rigoureuse. Enfin, le Résultat Net Part du Groupe (RNPG) devrait progresser en moyenne de +11 % par an jusqu’en 2029.

Une opération de renforcement anticipatif

Pour BMCE Capital, cette augmentation de capital va au-delà du simple levier de financement. Elle s’inscrit dans une double logique : répondre aux exigences prudentielles croissantes et assurer à CIH Bank les moyens nécessaires pour accompagner les projets d’envergure du pays.

Dans ce contexte, les analystes de BKGR réitèrent leur recommandation de souscrire à cette opération, mettant en avant une valorisation attractive du titre et des perspectives solides de croissance. Cette levée de fonds apparaît ainsi comme une étape clé dans la montée en puissance de CIH Bank, alignée avec les enjeux économiques du Maroc pour les années à venir.