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Economie

Le dirham s'apprécie face au dollar, mais enregistre une légère baisse face à l'euro

Samedi 08 Mars 2025 - 10:00

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Au début du mois de mars 2025, la devise marocaine a connu une appréciation notable de 1,1% par rapport au dollar américain, tout en enregistrant une légère dépréciation de 0,8% face à l'euro, selon les dernières données publiées par Bank Al-Maghrib (BAM). Cette évolution des taux de change intervient dans un contexte où aucune opération d'adjudication n’a été réalisée sur le marché des changes entre le 27 février et le 5 mars 2025, comme précisé dans le bulletin hebdomadaire de BAM.

Stabilisation des réserves de change

Les avoirs officiels de réserve ont quasiment stagné, atteignant 367,9 milliards de dirhams (MMDH) au 28 février dernier. Par rapport à la même période de l’année précédente, cette valeur marque une hausse de 2,3%, ce qui témoigne d’une certaine solidité des réserves de change du pays.

Au cours de cette période, BAM a continué ses interventions sur le marché interbancaire, avec un volume moyen quotidien des interventions s’élevant à 146,9 MMDH. Ces opérations se sont réparties entre des avances à 7 jours (65,2 MMDH), des pensions livrées à plus long terme (47 MMDH) et des prêts garantis (34,7 MMDH). Ces actions reflètent la volonté de la Banque centrale de maintenir une certaine liquidité sur le marché monétaire.

Le marché boursier en retrait

Sur le marché boursier, l'indice MASI a connu un recul de 2,7% durant la même période. Cette baisse est en partie attribuée à des baisses significatives dans certains secteurs phares de l’économie marocaine. L'indice des banques a chuté de 2,9%, celui de la participation et promotion immobilières a enregistré une baisse de 8%, tandis que les secteurs des télécommunications et des services de transport ont également connu des reculs respectifs de 4% et 3,2%.

Cette tendance à la baisse a eu pour conséquence de réduire la performance boursière depuis le début de l'année à 12,5%. Parallèlement, la valorisation de la Bourse a légèrement diminué, le PER (Price-to-Earnings Ratio) passant de 24,9 à 24 d’une semaine à l’autre. Les volumes hebdomadaires des échanges ont également chuté, passant de 3 MMDH à 1,4 MMDH, principalement réalisés sur le marché central actions.

Perspectives et tendances

L’évolution des taux de change et la stabilité des réserves de change donnent une certaine confiance dans la gestion de la politique monétaire par BAM. Cependant, les fluctuations boursières et la diminution des volumes d'échanges sur le marché boursier montrent des signes de nervosité, en particulier dans des secteurs clés de l’économie. Ces évolutions soulignent l’importance pour les investisseurs et les analystes économiques de suivre de près les tendances économiques mondiales et locales afin de mieux anticiper les impacts sur la stabilité financière et économique du royaume.

Dans les mois à venir, la situation sur les marchés des changes et boursiers pourrait se stabiliser, mais tout dépendra des politiques économiques adoptées et des évolutions mondiales, notamment en ce qui concerne la dynamique du dollar et de l’euro face au dirham.