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Capital Economics .. Le Maroc sur la voie d'un dirham entièrement flottant
Un rapport publié par Capital Economics, société d'études économiques basée à Londres, présente le Maroc comme un candidat idéal pour une transition vers un dirham entièrement flottant. Le rapport met en avant l'amélioration de la balance des paiements du pays et la baisse de l'inflation comme des éléments clés qui soutiennent cette évolution.
D'après Capital Economics, la situation favorable de la balance des paiements et le ralentissement significatif de l'inflation confèrent à Bank Al-Maghrib, la confiance nécessaire pour franchir une nouvelle étape vers un dirham entièrement flottant. Le rapport anticipe une appréciation de la monnaie marocaine par rapport à l'euro, indiquant une possible orientation vers une plus grande flexibilité du taux de change du dirham.
Depuis l'obtention d'un prêt de 3 milliards de dollars du Fonds monétaire international (FMI) en 2014, le Maroc a graduellement adopté une approche plus flexible concernant le taux de change du dirham. Bank Al-Maghrib a permis à la monnaie de fluctuer dans une bande de 2,5% autour d'un taux de référence quotidien, déterminé pour un panier de devises composé de 60% d'euros et 40% de dollars. Cette bande a été élargie à 5% en mars 2020.
Capital Economics souligne également que la banque centrale marocaine a accumulé une réserve de change conséquente, atteignant 34,3 milliards de dollars, ce qui représente plus de trois fois les besoins de financement extérieur à court terme du pays. Cette situation offre une marge de sécurité pour l'économie marocaine et sa croissance future.
Le rapport de Capital Economics relance le débat sur la libéralisation du dirham et son impact potentiel sur l'économie marocaine. La transition vers un régime de change flexible présente plusieurs avantages, tels que l'amélioration de la compétitivité des exportations et la réduction de la vulnérabilité aux chocs externes. Cependant, elle peut également générer des défis, notamment une augmentation de la volatilité du dirham et une incertitude accrue pour les investisseurs.
L'analyse de Capital Economics apporte une perspective éclairante sur la situation actuelle et les options envisageables pour le dirham. La décision finale concernant l'adoption d'un régime de change flexible appartient à Bank Al-Maghrib, qui devra évaluer les avantages et les risques potentiels avant de franchir ce pas important.