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L’épargne nationale en forte hausse : 412,7 milliards de dirhams en 2023, une augmentation de 16%
En 2023, l’épargne nationale au Maroc a connu une progression significative, atteignant 412,7 milliards de dirhams (MMDH), soit une augmentation de 16% par rapport à l’année précédente, selon le Haut-Commissariat au Plan (HCP). Cette dynamique positive a été soutenue par différents secteurs institutionnels, notamment les sociétés financières et non financières, qui ont contribué à hauteur de 60,6%. Les ménages et les Institutions sans but lucratif au service des ménages (ISBLSM) ont apporté 28,9% de cette épargne, tandis que les administrations publiques ont contribué pour 10,6%.
Cette hausse de l’épargne nationale s’inscrit dans un contexte économique où la formation brute du capital fixe (FBCF) a également enregistré une progression de 4,8% en 2023, atteignant 371,9 milliards de dirhams. Ce résultat est le fruit d’une forte reprise des investissements des administrations publiques (+24,4%) ainsi qu'une évolution de 8,4% de la FBCF des ménages et ISBLSM. À l'inverse, les sociétés ont connu un léger recul de leurs investissements, avec une baisse de 1,5% par rapport à l’année précédente.
Le besoin de financement de la nation a été réduit à seulement 9 MMDH, soit 0,6% du PIB, contre 3,6% en 2022, une nette amélioration due à plusieurs facteurs. Le secteur des sociétés non financières, par exemple, a évolué d’un besoin de financement de 8,2 MMDH en 2022 à une capacité de financement de 13,7 MMDH en 2023. Par ailleurs, les ménages ont également vu leur capacité de financement s’améliorer de manière significative, avec une augmentation de 11,2 MMDH.
Cependant, le secteur des administrations publiques a connu une aggravation de son besoin de financement, qui a augmenté de 2,6 MMDH. Pour compenser ce déficit, l’État a intensifié ses emprunts tant à l’intérieur qu’à l’extérieur du pays, avec un endettement extérieur net qui a explosé, passant de 6,1 MMDH en 2022 à 34,9 MMDH en 2023.
En matière de crédits, les sociétés non financières ont vu une forte baisse du flux net des crédits bancaires, qui est passé de 46,1 MMDH en 2022 à 15,9 MMDH en 2023. Les ménages, quant à eux, ont connu une réduction plus modeste de leur endettement, avec un flux net de crédits de 12,3 MMDH en 2023 contre 16,4 MMDH l’année précédente.
Les dépôts, en revanche, ont enregistré une diminution notable, en particulier chez les sociétés financières, où le flux net des crédits accordés a chuté à 65,5 MMDH en 2023, contre 87 MMDH en 2022. De même, les dépôts auprès de ces établissements ont diminué de manière significative, passant de 177,9 MMDH à 88 MMDH.
En conclusion, 2023 s’est révélée être une année de reprise pour l’épargne et les investissements au Maroc, malgré une légère détérioration des finances publiques. Cette dynamique devrait poser les bases d’un développement économique durable dans les années à venir, avec un focus sur l’amélioration de la capacité de financement des différents secteurs institutionnels du pays.
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