Monnaie marocaine : progression face à l’euro dans un contexte contrasté

Dimanche 22 Février 2026 - 09:45

Le marché des changes marocain a connu une évolution contrastée à la mi-février, illustrant les dynamiques internationales qui influencent la monnaie nationale. Selon les données publiées par Bank Al‑Maghrib, le dirham s’est apprécié de 0,3 % par rapport à l’euro, tout en cédant 0,2 % face au dollar américain sur la période allant du 12 au 18 février.

Une stabilité marquée sur le marché des changes

Durant cette semaine, aucune opération d’adjudication n’a été enregistrée, signe d’un fonctionnement relativement fluide du marché. Les réserves officielles ont, quant à elles, poursuivi leur progression, atteignant près de 459,7 milliards de dirhams à la mi-février. Ce niveau représente une hausse hebdomadaire de 1,2 % et une augmentation notable de près d’un quart sur un an, reflétant une position extérieure jugée solide.

Des injections soutenues de liquidités

La banque centrale a maintenu un dispositif d’intervention conséquent pour accompagner les besoins du système bancaire. Les injections de liquidités ont atteint en moyenne quotidienne plus de 147 milliards de dirhams, réparties entre avances à court terme, pensions livrées à plus longue maturité et prêts garantis.

Sur le marché interbancaire, les échanges sont restés dynamiques avec un volume quotidien moyen de 3,2 milliards de dirhams, tandis que le taux interbancaire s’est stabilisé à 2,25 %. Une nouvelle injection de près de 54 milliards de dirhams a été réalisée lors de l’appel d’offres du 18 février.

La Bourse de Casablanca en léger rebond

Sur le front boursier, la semaine a été marquée par une reprise modérée. L’indice principal a progressé de 1,8 %, réduisant son recul depuis le début de l’année à moins de 1 %. Cette performance a été tirée notamment par les valeurs bancaires, l’immobilier et les mines, alors que les télécommunications et la distribution ont évolué en territoire négatif.

Le volume global des transactions s’est maintenu autour de 2,5 milliards de dirhams, essentiellement concentré sur le marché central des actions.

Une tendance à surveiller

L’évolution divergente du dirham face aux principales devises illustre l’influence persistante des conditions financières internationales, notamment les écarts de politiques monétaires et les mouvements sur les marchés de capitaux. Pour les observateurs, la solidité des réserves et la stabilité du marché monétaire restent toutefois des facteurs de soutien pour la devise nationale à court terme.