2025 : une croissance mondiale sous tension face aux risques systémiques

Mercredi 12 Février 2025 - 10:50

Un environnement économique fragile

En 2025, la croissance mondiale demeure sous tension, confrontée à des risques multiples. Si certaines incertitudes politiques se sont dissipées après 2024, les défis économiques restent nombreux. L'économie américaine, influencée par les choix politiques de Donald Trump, pourrait affecter le commerce mondial, tandis que la Chine continue de faire face à des surcapacités industrielles. De leur côté, les pays émergents doivent composer avec un dollar fort et des mouvements de capitaux défavorables. En Europe, les tensions budgétaires et politiques ajoutent à la complexité du paysage économique.

Dans ce contexte, Coface a ajusté ses prévisions économiques avec des modifications dans sept évaluations pays (quatre améliorations et trois déclassements) ainsi que dans vingt évaluations sectorielles (huit hausses et douze baisses).

Des dynamiques divergentes entre les États-Unis et l’Europe

L'année 2025 devrait confirmer l'écart de trajectoire entre l'économie américaine et celle de la zone euro. Aux États-Unis, la consommation des ménages reste robuste, soutenue par un marché du travail solide et la hausse des actifs financiers. Les mesures de dérégulation et les baisses d'impôts pourraient stimuler l’investissement et la croissance.

En revanche, l’Europe peine à redémarrer. La production industrielle et le secteur de la construction restent sous pression, tandis que l'incertitude politique freine la consommation des ménages, notamment en France et en Allemagne. L’Italie et l’Espagne devraient également voir leur croissance ralentir.

L’automobile européenne face aux turbulences

Le secteur automobile européen connaît des difficultés croissantes. En 2024, les ventes ont stagné et la production a montré des signes d’essoufflement. Les nouvelles immatriculations n’ont progressé que de 0,8 %, avec une baisse marquée de 3 % au second semestre.

En 2025, les perspectives restent sombres. La concurrence chinoise s’intensifie et les tensions commerciales avec les États-Unis pourraient engendrer des restrictions sur les exportations européennes.

Les économies émergentes sous pression

L’élection de Donald Trump a bouleversé l’environnement économique mondial, mettant sous pression les économies émergentes. La hausse du dollar et les sorties de capitaux accentuent les vulnérabilités des pays les plus endettés en devises étrangères. Le Brésil en est un exemple frappant, avec une dépréciation de 10 % de sa monnaie en quelques semaines, malgré une augmentation des taux directeurs.

La Chine, quant à elle, voit sa croissance ralentir, passant de 5 % en 2024 à une estimation de 4,3 % en 2025. L’incertitude autour des mesures protectionnistes américaines constitue un facteur de risque majeur.

Des prévisions de croissance modestes mais stables

Malgré un environnement incertain, Coface anticipe une légère amélioration de la croissance mondiale, qui devrait atteindre 2,7 % en 2025 (contre 2,6 % précédemment). Cette résilience repose essentiellement sur la solidité de l’économie américaine, qui compense la faiblesse persistante de la zone euro. Cependant, les risques économiques restent élevés, rendant les prévisions pour 2025 particulièrement incertaines.