L’or franchit un nouveau record porté par les anticipations de baisse des taux

Lundi 22 Décembre 2025 - 08:45

Le cours de l’or a inscrit un nouveau sommet historique, lundi, atteignant 4.383,76 dollars l’once, dépassant ainsi son précédent record établi en octobre. Cette envolée s’inscrit dans un contexte marqué par des anticipations accrues de baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine au cours de l’année à venir, ainsi que par un climat économique et géopolitique incertain.

Les marchés ont réagi à une série de données macroéconomiques publiées la semaine dernière aux États-Unis, faisant état d’un affaiblissement du marché du travail et d’un ralentissement de l’inflation. Ces signaux renforcent l’hypothèse d’un assouplissement monétaire supplémentaire de la Fed, un environnement généralement favorable au métal précieux, qui ne génère pas de rendement mais gagne en attractivité lorsque les taux reculent.

Une valeur refuge recherchée par les investisseurs

Au-delà des perspectives monétaires, l’or bénéficie depuis plusieurs mois d’un regain d’intérêt lié à des facteurs structurels. La paralysie budgétaire américaine, les incertitudes liées à la guerre commerciale menée par Donald Trump, ainsi que la montée des risques géopolitiques ont contribué à renforcer son statut de valeur refuge.

Dans ce contexte, de nombreux investisseurs cherchent à se protéger contre une érosion de la confiance dans le dollar et contre la volatilité des marchés financiers. Cette dynamique a largement soutenu la progression du métal jaune tout au long de l’année.

Une hausse spectaculaire depuis le début de l’année

Avant ce nouveau record, l’or avait déjà atteint, en octobre, un sommet à 4.381,52 dollars l’once, affichant alors une hausse de 67 % depuis le début de l’année. Une progression exceptionnelle, qui illustre l’ampleur du mouvement en faveur des actifs jugés les plus sûrs.

Toutefois, cette tendance n’est pas exempte de phases de correction. Après son précédent record, le cours de l’or avait enregistré, dès le lendemain, une baisse de plus de 5 %, liée à des prises de bénéfices. Un repli d’une telle ampleur n’avait plus été observé depuis les premiers mois de la pandémie de Covid-19, en 2020.

Entre euphorie et prudence

Si les fondamentaux restent favorables à l’or, les analystes soulignent que la volatilité pourrait persister à court terme, au gré des annonces économiques et des décisions de politique monétaire. Entre attentes d’assouplissement des taux, tensions géopolitiques et arbitrages des investisseurs, le métal jaune continue d’évoluer au cœur des grandes incertitudes économiques mondiales.