Maroc : la position extérieure nette s'améliore fin mars 2025

Mardi 08 Juillet 2025 - 11:02

À fin mars 2025, la position extérieure globale (PEG) du Maroc, indicateur clé de la santé financière du pays face au reste du monde, a enregistré une situation nette débitrice de 746,7 milliards de dirhams (MMDH), selon les dernières données de l’Office des Changes. Bien que ce chiffre soit en hausse par rapport aux 693,1 MMDH enregistrés à fin décembre 2024, il reflète des dynamiques économiques complexes, marquées notamment par un afflux d’investissements étrangers.

La détérioration apparente de la PEG provient d'une progression notable des engagements financiers de l’ordre de 52,4 MMDH, accompagnée d’une légère baisse des avoirs financiers de 1,2 MMDH. Cette tendance s’explique principalement par l’augmentation significative de l’encours des investissements directs étrangers, qui a grimpé de 54,1 MMDH, traduisant un regain d’intérêt des investisseurs pour le marché marocain.

Parallèlement, les investissements de portefeuille ont également connu une hausse modérée (+2,6 MMDH), confirmant l’attractivité croissante du Royaume sur les marchés internationaux. En revanche, la composante « autres investissements » a reculé de 4,3 MMDH, venant quelque peu atténuer cette dynamique globale.

Du côté des avoirs, leur légère contraction est surtout liée à une baisse des réserves de change, qui ont perdu 4,6 MMDH, malgré une progression de 2,4 MMDH des investissements de portefeuille et de 1,1 MMDH dans la composante « autres investissements ».

Cette évolution de la PEG met en lumière une réalité économique double : d’un côté, la confiance renouvelée des investisseurs étrangers, et de l’autre, la pression continue sur les avoirs extérieurs du pays, notamment en termes de réserves.

À moyen terme, ces indicateurs appellent à une stratégie équilibrée entre l’attraction des capitaux étrangers et la consolidation des réserves nationales, afin d’assurer une résilience financière durable face aux chocs externes.