Exportations chinoises en chute libre

Lundi 09 Juin 2025 - 18:04

Les tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis continuent de laisser des traces visibles sur le commerce extérieur chinois. En mai, les exportations de la deuxième économie mondiale ont nettement ralenti, enregistrant une croissance de seulement 4,8 % sur un an, bien en deçà des 6 % attendus par les économistes. Ce coup de frein s'explique en grande partie par la baisse significative des envois vers les États-Unis, victimes collatérales d'une guerre commerciale qui s’éternise.

D'après les données publiées par les Douanes chinoises, les exportations vers les États-Unis sont passées de 33 milliards de dollars en avril à 28,8 milliards en mai, soit un recul mensuel de 12,7 %. En parallèle, les importations chinoises ont chuté de 3,4 %, un signe inquiétant de la faiblesse persistante de la demande intérieure.

Cette situation se déroule dans un contexte économique déjà tendu. Depuis la fin de la pandémie, la Chine est confrontée à une spirale déflationniste alimentée par une crise dans l’immobilier, un chômage élevé chez les jeunes, et une consommation intérieure en berne. L’indice des prix à la consommation a reculé pour le quatrième mois consécutif, s’établissant à -0,1 % en mai. Quant aux prix à la production, ils ont chuté de 3,3 % sur un an, accentuant la pression sur les marges des entreprises.

Malgré tout, la Chine tente de compenser la perte de son marché américain en diversifiant ses partenaires. En mai, les exportations vers des pays comme le Vietnam ont progressé, illustrant une stratégie de redéploiement commercial face aux droits de douane imposés par Washington. "La baisse vers les États-Unis a été partiellement équilibrée par une hausse vers d'autres pays", note Zhiwei Zhang, économiste chez Pinpoint Asset Management.

Mais les perspectives restent fragiles. Les entreprises et acheteurs étrangers, qui avaient anticipé une hausse des surtaxes en augmentant leurs commandes plus tôt dans l’année, pourraient désormais réduire leurs achats, rendant les prochains mois incertains.

C’est dans ce climat tendu que s’ouvrent ce lundi à Londres de nouvelles discussions sino-américaines, les deuxièmes en quelques semaines après un premier round à Genève. Parmi les dossiers sensibles figure celui des terres rares, des éléments indispensables à l’industrie technologique et automobile. En mai, les exportations chinoises de ces minéraux critiques ont bondi à 5.865 tonnes, contre 4.785 tonnes en avril, preuve de leur poids stratégique dans les négociations.

Une récente conversation téléphonique entre Donald Trump et Xi Jinping, décrite comme « très positive » par le président américain, laisse entrevoir une volonté de dialogue. Mais pour de nombreux analystes, seule une désescalade tarifaire durable permettra à la Chine de retrouver une dynamique commerciale forte et de rassurer une économie mondiale encore convalescente.