Endettement des ménages et entreprises : Le Maroc parmi les leaders en Afrique

Le Maroc, avec un taux d'endettement des ménages et des entreprises parmi les plus élevés du continent africain, s'inscrit dans une dynamique de maturation croissante de son marché du crédit. Cette situation, bien que porteuse d'opportunités pour le secteur bancaire et les acteurs économiques, soulève également des défis significatifs pour le secteur privé dans un contexte économique régional en mutation.

Un taux d'endettement élevé mais modéré à l'échelle mondiale

D'après les dernières statistiques disponibles, le Maroc occupe la deuxième place en Afrique en termes de taux d'endettement des ménages, avec près de 30 % du PIB, juste derrière l'Afrique du Sud. Bien que ce chiffre soit considérablement plus élevé que la moyenne des pays dits "pré-émergents", il reste néanmoins inférieur à ceux observés dans les grandes économies émergentes ou développées, comme les États-Unis ou l'Union européenne.

Ce niveau d'endettement reflète une évolution positive des marchés de crédit au Maroc, témoignant d'une certaine maturité. En effet, le pays a vu ses banques offrir des prêts aux ménages de manière plus structurée, créant ainsi une opportunité de croissance pour les institutions financières locales. Le secteur bancaire marocain semble bien positionné pour tirer parti de ce potentiel, avec des investissements qui pourraient stimuler la consommation et, par extension, la croissance économique.

Le secteur des entreprises : une dynamique d'endettement similaire

En parallèle, les entreprises marocaines connaissent également une trajectoire similaire, avec un taux d'endettement qui place le Maroc en deuxième position derrière la Tunisie en Afrique. Bien que ce taux soit toujours inférieur aux moyennes des économies émergentes, il souligne l'essor de l'accès au crédit pour les entreprises. Cependant, une différence notable subsiste : le secteur privé marocain, tout comme dans de nombreux autres pays africains, voit une concentration des crédits accordés aux grandes entreprises, au détriment des petites et moyennes entreprises (PME), freinant ainsi l'impact du crédit sur l'économie locale.

Cette situation révèle un obstacle structurel majeur pour le Maroc : le financement reste difficile d'accès pour une majorité d'entreprises, limitant ainsi leur capacité à innover, à se développer et à contribuer à une croissance économique durable. Selon la Banque européenne d'investissement (BEI), cette concentration du crédit dans les grandes entreprises empêche une véritable démocratisation de l'accès au financement.

Une contraction du crédit et ses répercussions

À l’échelle continentale, la BEI souligne une tendance inquiétante : la contraction du crédit privé, qui est passé de 56 % du PIB en 2007 à 36 % en 2022. Cette diminution des crédits affecte non seulement la croissance des entreprises mais aussi l’industrialisation et les investissements, en particulier dans des secteurs stratégiques tels que les infrastructures, l’agriculture durable ou les nouvelles technologies. Le Maroc, bien qu’il bénéficie d’un développement plus marqué de son marché de crédit par rapport à de nombreux pays africains, doit également relever ce défi en diversifiant ses sources de financement, notamment en soutenant les PME, moteurs de l’innovation.

Un rôle clé pour les banques multilatérales et une croissance résiliente

Face à ces défis, le rôle des banques multilatérales, telles que la BEI, est plus crucial que jamais. Ces institutions ont un rôle à jouer dans la mise en place de financements durables et inclusifs, adaptés aux réalités économiques du Maroc et du continent africain. Le soutien à des projets liés à l’environnement et à la transition numérique peut offrir de nouvelles opportunités pour les entreprises et les ménages marocains, tout en renforçant la résilience économique du pays face aux crises mondiales, climatiques et numériques.

En conclusion, bien que l’endettement élevé des ménages et des entreprises au Maroc soit porteur de nombreuses perspectives pour le secteur bancaire, il met également en lumière des défis structurels importants, notamment l’accès limité au crédit pour les PME et la nécessité de diversifier les sources de financement. Le pays devra naviguer prudemment entre ces opportunités et risques pour assurer une croissance inclusive et durable.