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Marché monétaire : légère détente de la liquidité bancaire malgré un déficit persistant
Le déficit de liquidité bancaire poursuit sa décrue. Selon la dernière note Fixed Income Weekly publiée par BMCE Capital Global Research (BKGR), le besoin en liquidités des banques s’est allégé de 3,86% au cours de la semaine du 17 au 23 juillet, s’établissant en moyenne à 130,5 milliards de dirhams (MMDH).
Ce recul intervient dans un contexte où Bank Al-Maghrib (BAM) a renforcé son soutien au système bancaire à travers ses avances à 7 jours, qui ont connu une hausse de 900 millions de dirhams, atteignant 49,49 MMDH. Cette stratégie vise à atténuer les tensions qui pèsent sur le marché monétaire national.
Parallèlement, le Trésor public a réduit ses placements, avec un encours quotidien maximal de 21 MMDH, contre 24,4 MMDH la semaine précédente. Cette baisse traduit une légère amélioration des conditions de liquidité, bien que le déficit global reste important.
Côté taux, le taux moyen pondéré reste stable à 2,25%, tandis que l’indice MONIA (Moroccan Overnight Index Average), qui reflète le coût moyen des prêts interbancaires au jour le jour, s’établit à 2,242%, marquant une certaine stabilité sur le segment des taux courts.
Pour les prochains jours, BKGR anticipe une poursuite des injections de liquidités par la Banque centrale, avec des avances à 7 jours prévues à hauteur de 51,4 MMDH. Cette orientation confirme la volonté de Bank Al-Maghrib de soutenir activement le système bancaire, dans un contexte de normalisation progressive des conditions financières et d’une attention accrue à l’équilibre monétaire.
Cette dynamique témoigne d’un pilotage prudent de la politique monétaire marocaine, conciliant soutien à l’économie réelle et maîtrise des tensions sur les marchés financiers.