Liquidité bancaire au Maroc : le déficit recule à 134,3 milliards de dirhams

08:07

Le marché monétaire marocain continue de montrer des signes d’amélioration. Entre le 29 juillet et le 5 août, le déficit de liquidité bancaire moyen s’est réduit de 2,7 %, pour s’établir à 134,3 milliards de dirhams (MMDH), selon les dernières données relayées par BMCE Capital Global Research (BKGR).

Cette évolution traduit un desserrement progressif des tensions sur la liquidité bancaire, dans un contexte où les interventions de Bank Al-Maghrib demeurent un instrument central de régulation du marché monétaire.

Les avances de Bank Al-Maghrib progressent

Sur la période observée, les avances à sept jours accordées par Bank Al-Maghrib ont augmenté de 9,8 MMDH, atteignant 53,9 MMDH. Cette progression intervient alors que la banque centrale poursuit son accompagnement du système bancaire afin de répondre aux besoins de financement à court terme.

Dans le même temps, les placements du Trésor ont enregistré un recul. Leur encours quotidien maximal s’est établi à 9,6 MMDH, contre 16,5 MMDH une semaine auparavant. Cette diminution a contribué à modifier les conditions de liquidité observées sur le marché monétaire au cours de la période.

Des taux monétaires globalement maîtrisés

Malgré ces mouvements, le taux moyen pondéré (TMP) est demeuré stable à 2,25 %. De son côté, le MONIA, indicateur de référence du marché monétaire marocain au jour le jour, s’est inscrit en baisse pour atteindre 2,156 %.

Le MONIA est calculé à partir des opérations de pensions livrées réalisées avec des bons du Trésor comme collatéral. Son évolution constitue ainsi un indicateur important pour suivre les conditions de financement à très court terme sur le marché marocain.

Bank Al-Maghrib devrait réduire ses interventions

Pour la prochaine période, Bank Al-Maghrib devrait modérer le volume de ses interventions sur le marché monétaire. Le montant des avances à sept jours devrait ainsi être ramené à 49,4 MMDH, contre 53,9 MMDH précédemment.

Cette orientation intervient alors que le déficit de liquidité bancaire affiche une tendance à l’allègement. La réduction attendue des avances de la banque centrale pourrait ainsi traduire une adaptation de son dispositif d’intervention à l’évolution des besoins du système bancaire.

Au-delà des variations hebdomadaires, l’évolution du déficit de liquidité, des placements du Trésor et des taux monétaires reste particulièrement suivie par les acteurs financiers. Ces indicateurs permettent d’apprécier les conditions de financement de l’économie et les orientations de la politique monétaire au Maroc.