Marché monétaire : Stabilité des taux et accélération des placements du Trésor

Lundi 29 Décembre 2025 - 19:15

Durant la semaine du 19 au 25 décembre, les différents segments du marché monétaire ont affiché un équilibre notable, selon la note hebdomadaire d’Attijari Global Research (AGR). Cette stabilité résulte principalement des interventions de Bank Al-Maghrib, qui continue d’assurer l’harmonie du système bancaire par ses injections régulières de liquidité.

Les opérations principales ont atteint 159,3 milliards de dirhams (MMDH), en légère hausse de 1,9 MMDH par rapport à la semaine précédente. Cette progression s’explique par une demande bancaire accrue en cette fin d’année, évaluée à 69,3 MMDH contre 67,5 MMDH la semaine précédente. Les interventions à plus long terme sont restées stables, se maintenant à 90 MMDH.

Dans ce contexte, les taux interbancaires sont restés alignés sur le taux directeur de 2,25%, tandis que l’indice MONIA (Moroccan Overnight Index Average) a légèrement reculé de trois points de base, à 2,2%. Cet indice, calculé sur la base des transactions de pensions livrées avec comme collatéral les bons du Trésor, reste un indicateur clé de la liquidité au jour le jour sur le marché monétaire.

Parallèlement, le Trésor a accéléré ses placements d’excédents de trésorerie sur le marché monétaire. L’encours moyen avec prise en pension et à blanc a atteint 18,6 MMDH, contre 7,9 MMDH la semaine précédente, reflétant une gestion active des liquidités en cette période de fin d’année.

L’ensemble de ces mouvements illustre la capacité des autorités monétaires et du Trésor à maintenir la stabilité et la fluidité sur le marché monétaire, tout en s’adaptant à la demande accrue des banques en fin d’exercice.